Cobalt Holdings ha retirado inesperadamente sus planes para una oferta pública inicial en Londres, solo unas semanas después de anunciar una recaudación de capital de 230 millones de dólares. En un breve comunicado, la empresa de inversión en metales declaró el miércoles que no seguirán adelante con la "oferta pública inicial planificada en la Bolsa de Valores de Londres". Oficialmente, la empresa no dio razones, pero desde el entorno se indica que una financiación privada parece más sensata en las condiciones actuales.

Aún en mayo, Cobalt había asegurado a dos prominentes inversores ancla con el comerciante de materias primas Glencore y la casa de inversiones Anchorage, que juntos debían poseer el 20,5 por ciento de la nueva empresa. La colocación planeada debía seguir el modelo de Yellow Cake, un fondo cotizado que compra y retiene uranio para beneficiar a largo plazo del aumento de precios.

El CEO de Cobalt, Jake Greenberg, apostó en su presentación a los inversores por el crecimiento estructural de la demanda en el curso de la transición energética: la transición mundial a la electromovilidad y a las energías renovables impulsará la demanda de cobalto – componente central de las baterías de iones de litio – durante años. La concentración de la producción en la República Democrática del Congo es tanto un riesgo como una oportunidad.

El núcleo de la estrategia fue un contrato de suministro de seis años con Glencore para cobalto por un volumen de hasta 1.000 millones de dólares. Parte de este paquete es una compra inicial de 6.000 toneladas de cobalto por un valor de 200 millones de dólares, a un precio por debajo del nivel actual del mercado spot. Según la información del Financial Times, el acuerdo también debería realizarse sin una oferta pública inicial, siempre y cuando se logre la financiación por otros medios.

Para el ya débil mercado de capitales de Londres, la retirada es otro revés. El mercado de OPV ha perdido cada vez más atractivo frente a plazas financieras competidoras en los últimos años. La cancelación de la salida a bolsa se suma a una serie de emisiones canceladas de empresas orientadas al crecimiento y relacionadas con materias primas.

Los antecedentes también se pueden explicar por el lado del mercado: el precio del cobalto ha caído fuertemente en el transcurso de un año, después de lo cual el gobierno de la República Democrática del Congo impuso recientemente una prohibición de exportación para estabilizar artificialmente el precio. En este contexto, la perspectiva del mercado de capitales para vehículos de inversión especializados como Cobalt Holdings probablemente seguirá siendo limitada por ahora.