法国奢侈品集团LVMH在第一季度的销售额意外大幅下降。特别是在利润率较高的时尚和皮具领域——公司最大的部门，收入有机下降了5%，公司周一宣布。分析师原本只预期小幅下降0.55%。因此，该集团在纽约的美国存托股票一度下跌最多9.4%。

营业额下降不仅反映出消费情绪疲软，还显示出地缘政治风险的日益加重。在占集团收入24%的美国，收入下降了3%——与预期的小幅增长相悖。在中国和其他亚洲市场，下降幅度甚至更明显，达到11%。只有在欧洲，LVMH实现了增长。

受影响尤其严重的是葡萄酒和烈酒部门，其销售额下降了9%。其中背景之一是中国对干邑的报复性关税——这是轩尼诗的主要出口商品。长期担任首席财务官的Jean-Jacques Guiony已于2月份接管了这一疲软的部门。

美国当前的关税政策加剧了不确定性。特朗普总统于4月初对来自欧盟的进口商品征收10%的关税，而最初计划的20%的增税暂时推迟了90天。财务总监Cécile Cabanis在一次分析师会议上解释说，这对于LVMH意味着处于“未知领域”的阶段。

该公司目前正在考虑在美国提高价格，并在营销支出上有回旋余地。虽然在美国本土扩大路易威登或蒂芙尼等品牌的生产是可能的，但目前没有计划。策略上看来公司在观望，这在高利润率要求的环境下变得越来越困难。

自1月年度高点以来，LVMH的股价已下跌约30％，成为欧洲奢侈品行业中最大的输家之一。季度业绩现为整个行业设定了基准——在Moncler和Hermès即将公布业绩以及Bernard Arnault周四在年度股东大会上露面之前。