松下年收入约570亿美元，但其市值在过去十年中停滞不前，维持在3.75万亿日元（250亿美元）。而索尼、日立和NEC等竞争对手在过去十年中市值增长六倍，拥有107年历史的松下正面临战略不明、重组缓慢和市场地位下滑的挑战。

今年5月，松下宣布将裁员一万人并精简业务组合。但分析师们要求一个超越削减成本的增长故事。“如果松下能制定出独特的增长战略，可能正处于一个转折点，”高盛的Ryo Harada说道。

在集团内部隐藏着有价值的技术：全球70%的机上娱乐系统由松下提供，电池工厂被认为是高效的，甚至在面部识别领域也有医学技术应用。然而，投资者和潜在买家看到的是一家未能一致沟通其优势的公司。

像Apollo和Blackstone这样的私募股权集团已将部分公司列为目标。2024年，Blackstone日本负责人重冢良亮被引入监事会——这是一个信号，表明销售甚至拆分可能正在被考虑。

近年来的大赌注已经受到动摇。与特斯拉的电池合资企业失去了重要性，因为埃隆·马斯克正在开发自己的电池单元，中国的竞争对手如CATL和BYD在施压。2021年以71亿美元收购的软件公司Blue Yonder未达到预期，计划中的股票上市陷入停滞。

根据《通胀削减法案》的规定，对美国税收抵免的依赖性很高：松下获得了1210亿日元，约占净利润的三分之一，但补贴将于2032年到期。

首席执行官Yuki Kusumi依赖于人工智能，到2035年几乎要产生三分之一的营业额。目前这一比例估计为2.5%。首席技术官Tatsuo Ogawa谈到了一个平台战略，将工厂自动化和数据中心的硬件和软件结合在一起。但转型很难——创始人通过大量提供产品来实现的旧“水龙头”原则仍在影响。

“这是一场生死攸关的问题，”顾问弗朗西斯·麦金尼警告说。真正的转型只有在松下定义出其真正领先的高科技领域时才会开始。