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经济和货币政策的推动力
新兴市场经济明显复苏：经济学家预计2025年和2026年的经济增长率约为4%——明显高于美国。同时，通胀率下降，为进一步降息提供了空间。美元的持续疲软也提高了这一资产类别的吸引力。
与美国高收益债券相比，新兴市场企业债券表现出显著的稳定性。即使在像最近“解放日”这样的动荡时期，风险利差也仅温和上升。此外，新兴市场企业债券的久期平均为4到4.5年，明显短于美国债券，使其对利率变化的敏感性较低。
在可控风险下具吸引力的评价
许多新兴市场国家企业的债务负担是可控的，收益率与债务比率较高。因此，投资者在相对较低的风险下获得了可观的回报。专家预计，这种组合可能会导致大量的资金流入——这是一种自我强化的效果，可能会进一步推高价格。
拉丁美洲、亚洲和中亚的机遇
当前对国内经济强劲的市场尤为感兴趣。在拉丁美洲，例如巴西、秘鲁或阿根廷，发行人受益于不断增长的国内市场和可能的美国关税影响较小。在阿根廷，改革、国际货币基金组织贷款和通胀下降带来了新动力。哥伦比亚在政治动荡后提供了理想的进入机会。
即使是财务稳健并专注于人工智能的中国科技公司也承诺具有潜力——这里的监管环境可能也会起到支持作用。
远离大市场的国家如乌兹别克斯坦引起关注：稳定的增长、低债务以及对美国几乎不存在的出口依赖，使那里金矿和天然气企业成为令人兴奋的投资目标。
结论：十年来最好的机会
无论是拥有签署好的采购协议的秘鲁天然气生产商，还是乌兹别克斯坦黄金开采商——新兴市场企业债券目前以其吸引人的估值、稳固的基本面数据和有利的宏观经济环境令人信服。
对于拥有长期视野和多元化策略的投资者来说，现在是进入这一资产类别的理想时机——在预期的资本流入推高估值之前。
