Altice USA: Trudging along ohne große Hoffnungen auf Besserung

Kennzahlen und Analysen können oftmals wertvolle Hinweise auf potenzielle „Multi-Bagger“-Aktien liefern – Unternehmen, die ihren Wert vervielfachen könnten. Ein bewährter Ansatz hierbei ist es, Firmen zu identifizieren, deren Return on Capital Employed (ROCE) steigt und die gleichzeitig einen wachsenden Kapitaleinsatz verzeichnen. Solche Unternehmen gelten als „compounders“, da sie durch stetige Reinvestitionen ihrer Erträge immer höhere Renditen erzielen. Ein erster Blick auf Altice USA enthüllt jedoch keine besonders vielversprechenden Trends, was Anlass zu einer genaueren Analyse gibt. ROCE misst die jährlichen Vorsteuergewinne eines Unternehmens im Verhältnis zum eingesetzten Kapital. Im Fall von Altice USA ergibt sich folgende Formel: Return on Capital Employed = Gewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT) ÷ (Gesamtvermögen - kurzfristige Verbindlichkeiten). Mit einem ROCE von 6,4% bei Altice USA, basierend auf den letzten zwölf Monaten bis Juni 2024, liegt das Unternehmen sowohl absolut als auch im Vergleich zum Branchendurchschnitt der Medienindustrie von 10% zurück. Die Analyse zeigt, dass sich die Kennzahlen von Altice USA in den vergangenen fünf Jahren kaum verändert haben. Solch eine Stagnation ist typisch für reife und stabile Geschäftsmodelle, die nicht mehr in eine Wachstumsphase reinvestieren, weil sie diese bereits hinter sich gelassen haben. Es ist wenig wahrscheinlich, dass Altice USA sich in nächster Zeit zu einem Multi-Bagger entwickeln wird, sofern keine signifikanten Veränderungen beim ROCE und den getätigten Investitionen eintreten. Betrachtet man die letzten fünf Jahre, so zeigt sich, dass Altice USA mit konstanten Renditen und gleichem Kapitaleinsatz nur mäßigen Erfolg hatte. Dies könnte ein Grund sein, warum die Aktie in diesem Zeitraum um 93% eingebrochen ist. Insgesamt sind die zugrunde liegenden Trends wenig inspirierend, und die Aussichten auf eine Verbesserung erscheinen düster. Anleger dürften anderswo bessere Chancen auf potenzielle Multi-Bagger finden. Es sei darauf hingewiesen, dass jedes Unternehmen gewissen Risiken ausgesetzt ist. Bei Altice USA gibt es drei Warnsignale, von denen zwei besonders besorgniserregend sind. Während Altice USA keine besonders hohen Renditen erzielt, könnte ein Blick auf andere Unternehmen mit hohen Eigenkapitalrenditen und solider Bilanz lohnenswert sein.