DZ Bank warnt: DAX auf gefährlicher Berg- und Talfahrt

Die Finanzwelt schaut derzeit kritisch auf die Entwicklung der deutschen Aktienmärkte. Laut Sören Hettler von der DZ Bank befindet sich der DAX, der deutsche Leitindex, in einem besorgniserregenden Höhenflug. Der erhebliche Anstieg um 22 Prozent in diesem Jahr steht in scharfem Kontrast zu den Entwicklungen des Dow Jones Industrial, der deutlich schwächer performte. Besonders der wirtschaftspolitische Kurs von Donald Trump, so Hettler, könnte zukünftig als Stolperstein fungieren. Die aktuellen Bewertungskennziffern, darunter das viel beachtete Kurs-Gewinn-Verhältnis, zeigen Schwächen. Es fehlt laut der Analyse an klaren positiven Impulsen seitens der Gewinnerwartungen, die dem DAX helfen könnten, seine Position zu festigen. Erstaunlicherweise zeigt sich der DAX dennoch in Bestform und könnte, wenn die Trends anhalten, erstmals seit drei Jahrzehnten den S&P 500 in einer kontinuierlichen vier Quartale dauernden Performance übertreffen. In den Jahrzehnten nach der Finanzkrise hatten deutsche Indizes international eher das Nachsehen. Der Optimismus für den DAX wird maßgeblich durch den Regierungswechsel in Deutschland befeuert. Die Anleger setzen große Hoffnungen auf Kanzler Merz und dessen strategische Ausrichtung auf Investitionen in Verteidigung und Infrastruktur. Die Zuversicht, dass die neue Regierung die wirtschaftlichen Weichen erfolgreich stellen wird, lässt die DAX-Investoren aufhorchen. Langfristig bleibt die Erwartung bestehen, dass die deutschen Indizes mit den US-Pendants mithalten können. Hettler sieht Chancen, dass sich die Geschäftsentwicklung verbessern könnte, was positiv für zukünftige Margen wäre und den DAX international wettbewerbsfähiger machen könnte.