Eisenerz-Preise steigen auf über $100 pro Tonne: Überhitzung oder Rationalität?

Die Preise für Eisenerz haben in den letzten zehn Tagen um etwa 10 % zugelegt und damit die Marke von $100 pro Tonne überschritten. Eine Entwicklung, die die offizielle Fachzeitschrift der chinesischen Metallindustrie dazu veranlasste, einen ausführlichen Artikel über die Überbewertung des Preisanstiegs zu veröffentlichen. Das Ausgangsmaterial für die Stahlerzeugung hat trotz pessimistischer Kommentare zur Nachfrageentwicklung in China, auch vom weltweit führenden Eisenerzproduzenten BHP, an Wert gewonnen. Wie die staatlich angeschlossene China Metallurgical News berichtet, übt dieser Anstieg enormen Druck auf die angeschlagenen Stahlproduzenten Chinas aus. "Der derzeitige Anstieg der Eisenerzpreise entbehrt fundamentaler Grundlage," so die Einschätzung der Fachzeitschrift, die den Preissprung als "irrational" bezeichnet. Vorhandende Überkapazitäten, schwache Nachfrage, hohe Lagerbestände und niedrige Abbaukosten sollten weiterhin auf den Rohstoff im restlichen Jahr 2024 drücken. Der chinesische Stahlsektor, insbesondere der führende Produzent China Baowu Steel Group, kämpft mit schwierigeren Rahmenbedingungen als während früherer Krisen in den Jahren 2008 oder 2015. Die Eisenerzpreise sind in diesem Jahr um mehr als ein Viertel gefallen, was auf ein rückläufiges Bauwesen zurückzuführen ist. Ein leichter Anstieg der Stahlpreise in den vergangenen Wochen hat jedoch zu Gewinnen des Rohstoffs geführt. Chinesische Branchen- und Regierungsvertreter warnen häufig vor übertriebener Begeisterung im volatilen Eisenerzmarkt, insbesondere wenn die Preise rapide steigen oder neue Höchststände erreichen. Stahlproduzenten im weltweit größten Produktionsland haben Schwierigkeiten, rentabel zu wirtschaften, da eine nachlassende Nachfrage zu einem heftigen Wettbewerb führt. Ein Manager der börsennotierten Einheit von Baowu wiederholte die Beschwerden über den Druck auf die Branche. Große Bergbauunternehmen erzielten übermäßige Gewinne, während die chinesische Stahlindustrie plant, die Produktion zu reduzieren, sagte Zou Jixin, Vorsitzender von Baoshan Iron & Steel, in einem Gespräch mit Investoren, nachdem das Unternehmen stagnierende Halbjahreszahlen vorlegte. "Wir sollten den Druck der Branche an den vorgelagerten Sektor weitergeben," so Zou. "Mit der Reduzierung der Produktion in den Werken wird die Nachfrage nach Eisenerz sicherlich sinken." Am Dienstag berichtete BHP, dass sich Chinas Stahlindustrie in einer groß angelegten Umbruchphase befinde, da Jahrzehnte wachstumsstarker Bautätigkeit zu Ende gehen. Andere Sektoren wie Verkehr, Infrastruktur und Schiffbau sowie Auslandsverkäufe kompensieren jedoch teilweise den Rückgang. Die australische Bergbaugröße BHP sagte, dass Eisenerz in einem Bereich zwischen $80 und $100 pro Tonne gestützt sei, einem Niveau, bei dem hochkostenproduzierende Länder wie China und Indien möglicherweise ihre Produktion einstellen müssen. "Eisenerz neigt dazu zu steigen, aber widersteht Rückgängen – und frisst wiederholte Male die Gewinne der Branche auf – und dieses Jahr ist die Situation noch schlimmer," kommentierte die China Metallurgical News, ebenfalls veröffentlicht über den WeChat-Account der China Iron & Steel Association. Am Donnerstag stiegen die Futures in Singapur um 0,9 % auf $101,80 pro Tonne und steuerten auf den höchsten Schluss seit dem 6. August zu. Auch die Futures für Bewehrungsstahl und Warmband in Shanghai legten zu.