Gesundheitsunternehmen am Scheideweg: Können Teladoc und Novavax zurück an die Spitze?

Einige Unternehmen, die in den frühen Jahren der Pandemie hervorragende Leistungen zeigten, haben in den letzten drei Jahren erheblich an Marktwert eingebüßt oder sind gar in Vergessenheit geraten. Zu diesen zählen der Telemedizin-Anbieter Teladoc Health und der Impfstoffhersteller Novavax. Beide hinken seit 2021 hinter der allgemeinen Marktentwicklung her. Doch diese Gesundheitsunternehmen arbeiten aktiv an einer Rückkehr zu alter Stärke. Sollten sie Erfolg haben, könnten sie für heutige Investoren überproportionale Renditen erzielen. Während der pandemiebedingten Lockdowns in den Jahren 2020 und 2021, als Gesundheitssysteme mit COVID-19-Patienten überlastet waren, bot die Telemedizin eine willkommene Alternative. Teladoc stieg während dieser Zeit als führender Anbieter von Telemedizin-Diensten auf und ermöglichte es Patienten, Beratungen, Verschreibungen und Überweisungen bequem von zu Hause aus zu erhalten. Darüber hinaus bot Teladoc virtuelle Therapien über sein BetterHelp-Segment an und erweiterte sein Angebot für Patienten mit chronischen Erkrankungen durch die Übernahme von Livongo. Anfangs sah alles rosig aus: Der Umsatz von Teladoc stieg, und obwohl das Unternehmen Nettoverluste verzeichnete, schien es auf dem Weg zur Profitabilität zu sein. Doch mit dem Ende des pandemiebedingten Rückenwinds verlangsamte sich das Umsatzwachstum, und die Verluste nahmen aufgrund von non-cash Wertminderungsbelastungen in einigen Quartalen drastisch zu. Unter neuer Führung — seit Juni steht Charles Divita als neuer CEO an der Spitze — plant Teladoc, das Angebot zu erweitern und international zu wachsen. Obwohl die pandemische Goldgrube versiegt ist, bleibt Teladocs Ökosystem beeindruckend: 93,9 Millionen Mitglieder zählen zum integrierten Pflegesegment, und das internationale Umsatzwachstum übertrifft das Gesamtergebnis, was auf vielversprechende Chancen im Ausland hinweist. Die Telemedizin scheint sich zudem dauerhaft zu etablieren. Sollten Teladocs Pläne aufgehen, könnte das Unternehmen seine finanziellen Ergebnisse verbessern und schließlich die Gewinnzone erreichen, insbesondere angesichts einer großzügigen Bruttomarge von etwa 70%.