Tenet Healthcare: Im Spannungsfeld zwischen AI-Hoffnungen und Healthcare-Realität

Anleger suchen stetig nach sichereren Wegen, um vom derzeitigen KI-Boom zu profitieren, der die US-Börsen in den letzten Monaten überschwemmt hat. In einem kürzlich veröffentlichten Investorenbericht verwies Goldman Sachs darauf, dass KI-Tools Unternehmen außerhalb des Technologiesektors dabei helfen könnten, die Produktivität zu steigern und Arbeitskosten zu senken. Diese Analyse betont, dass der Markt das Potenzial von Unternehmen mit nachgelagertem KI-Einsatz bisher nicht ausreichend honoriert hat. David Kostin, Chef-US-Aktienstratege bei Goldman, skizzierte den Verlauf des KI-Booms in vier entscheidenden Phasen. Während die erste Phase von Unternehmen wie NVIDIA dominiert wurde, die im Zentrum des KI-Datenzentrumbau stehen, betrat die zweite Phase nun das Feld der Infrastrukturentwicklung. Firmen aus den Bereichen Halbleiter, Rechenzentren, Netzwerke, Cloud und Sicherheit haben erhebliche Wertsteigerungen verzeichnet. Die dritte Phase wird laut Kostin durch Unternehmen geprägt sein, die KI in ihre Produkte integrieren und so ihren Absatz steigern. Er warnte jedoch, dass diese Firmen zuletzt Boden gegen KI-Aktien verloren haben. Firmen in der vierten Phase, die Produktivitätsgewinne durch die Annahme von KI realisieren könnten, wurden bislang von den meisten Marktteilnehmern übersehen. Kostin betonte, dass es unklar sei, wann genau diese Unternehmen ihren Durchbruch erleben und ihre Gewinnmultiplikatoren ausweiten werden – doch es werde passieren. Dies wird durch die Entwicklung des Industriesektors verdeutlicht: Seit Anfang 2023 sind Industriestocks um fast 30% im Wert gestiegen, während Unternehmen mit direktem Bezug zur KI-Technologie ihren Wert mehr als verdoppelt haben. In diesem Kontext steht Tenet Healthcare Corporation im Fokus. Tenet hat kürzlich zugestimmt, 70% seines Mehrheitsanteils an Brookwood Baptist Health in Birmingham für etwa 910 Millionen Dollar an Orlando Health zu verkaufen. Die Transaktion umfasst fünf Krankenhäuser sowie verbundene Arztpraxen und andere Betriebe und soll bis Ende des Jahres abgeschlossen sein, vorbehaltlich einer regulatorischen Genehmigung. Wells Fargo hob kürzlich das Kursziel von Tenet Healthcare auf 175 Dollar an und behielt eine Übergewichtung bei, da die Krankenhausergebnisse und Prognosen im zweiten Quartal die Erwartungen übertroffen hatten. Die Berater erwarten, dass die Fundamentaldaten in der zweiten Hälfte des Jahres 2024 stark bleiben, während sie für 2025/2026 eine Normalisierung vorhersehen. Obwohl Tenet Healthcare Corporation großes Investitionspotenzial besitzt, glauben wir, dass bestimmte KI-Aktien aufgrund ihrer höher prognostizierten Renditen und kürzeren Zeithorizonte auf der Überholspur sind.