US-Arbeitsmarkt trotzt Handelsverunsicherung: Solide Zahlen, aber keine Euphorie
Eulerpool Research Systems •6. Juni 2025
Takeaways NEW
- US-Arbeitsmarkt zeigt trotz Zollpolitik robuste Zahlen mit leichten Korrekturen.
- Anstieg der Stundenlöhne beeinflusst Zinspolitik und Rentenmarkt negativ.
Die aktuellen Zahlen des US-Arbeitsministeriums zeichnen ein robustes Bild vom Arbeitsmarkt im Mai, trotz der anhaltenden Unsicherheiten durch die Zollpolitik der Regierung. Insgesamt wurden 139.000 neue Stellen außerhalb der Landwirtschaft geschaffen, was die Erwartungen der Ökonomen von 126.000 Stellen übertraf. Dennoch wurden die vorherigen Monate um insgesamt 95.000 Stellen nach unten korrigiert, was die generelle Dynamik etwas relativiert.
Die Arbeitslosenquote blieb konstant bei 4,2 Prozent, was den Vorhersagen der Analysten entsprach. Anfang des Jahres lag diese noch bei 4,0 Prozent, zeigt also einen leichten Anstieg. Auffällig ist der Zuwachs der Stundenlöhne, die um 0,4 Prozent stiegen, während lediglich 0,3 Prozent erwartet wurden. Dies wirft Fragen in Bezug auf die zukünftige Zinspolitik der US-Notenbank auf, denn Analyst Thomas Altmann von QC Partners weist darauf hin, dass die Lohnentwicklung als Hemmnis für etwaige Leitzinssenkungen gesehen werden könnte.
Volkswirt Thomas Gitzel von der VP Bank gibt zu bedenken, dass der Einfluss der Zölle zwar aktuell keine deutlich negativen Spuren zeigt, jedoch langfristig die Unternehmensstimmung sowie den Konsum belasten könnte. Das Dodge-Programm führt zudem zu Entlassungen im öffentlichen Sektor, wodurch neue Einstellungen ausbleiben. Der Rentenmarkt reagiert negativ auf die Lohnsteigerungen, während der Dollar zulegen konnte und die europäischen Aktienmärkte kaum reagierten.
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