Warnzeichen für Reifephase bei Del Monte Pacific sichtbar

Die Analyse der Geschäftsentwicklung eines Unternehmens kann wertvolle Einsichten über dessen Wachstumsstadium liefern, abgesehen von der reinen Betrachtung des Aktienkurses. Ein Rückgang des Return on Capital Employed (ROCE) in Verbindung mit einer Abnahme des eingesetzten Kapitals deutet oft darauf hin, dass ein Unternehmen die Wachstumsphase hinter sich gelassen hat. Dies kann darauf hindeuten, dass nicht nur die Nettovermögenswerte schrumpfen, sondern auch die Renditen sinken. Im Falle von Del Monte Pacific zeigen sich genau diese Trends. Der ROCE misst den Vorsteuergewinn, den ein Unternehmen aus seinem eingesetzten Kapital erzielt. Die Berechnung für Del Monte Pacific sieht wie folgt aus: Return on Capital Employed = Earnings Before Interest and Tax (EBIT) ÷ (Total Assets - Current Liabilities) Mit einer Zahl von 0,016, was bedeutet, dass 27 Millionen US-Dollar EBIT durch (3,1 Milliarden US-Dollar an Gesamtvermögen minus 1,4 Milliarden US-Dollar an kurzfristigen Verbindlichkeiten) geteilt werden, beträgt der ROCE von Del Monte Pacific 1,6%. Dies ist eine vergleichsweise geringe Rendite, die deutlich hinter dem Branchendurchschnitt von 9,0% in der Lebensmittelbranche zurückbleibt. Ein Blick auf die historische ROCE-Entwicklung von Del Monte Pacific zeigt eine wenig erfreuliche Tendenz. Vor fünf Jahren lag die Kapitalrendite noch bei 5,0%, doch seither hat das Unternehmen wenig Wachstum verzeichnet und die Renditen sind gesunken. Das eingesetzte Kapital ist im gleichen Zeitraum nahezu gleich geblieben, was darauf hinweist, dass das Unternehmen nicht gewachsen ist. Solche Trends sind für gewöhnlich nicht förderlich, um eine signifikante Wertsteigerung zu erreichen. Ein zusätzlicher Aspekt ist der Anstieg der kurzfristigen Verbindlichkeiten von Del Monte Pacific, die inzwischen 46% des Gesamtvermögens ausmachen. Dies verzerrt den ROCE und ohne diesen Anstieg wäre die Kennzahl vermutlich noch niedriger als 1,6%. Die Bereitschaft der Lieferanten oder kurzfristigen Gläubiger, einen großen Teil des Geschäfts zu finanzieren, birgt gewisse Risiken.