全球宣布的并购数量在第二季度跌至2015年以来的最低水平——不包括2020年因疫情暴跌的一年。根据伦敦证券交易所集团（LSEG）的数据，从4月到6月宣布了约10,900笔交易，比去年同期减少了约1,250笔。

尤其是私募股权交易明显减少：从第一季度的约2500笔减少到第二季度的1850笔。与2024年上半年相比，全球减少了大约1250次收购。原因是估值、融资和宏观经济前景的不确定性。强势美元、波动的通胀预期和地缘政治紧张局势——例如新的美国关税和中东冲突——加剧了机构买家的观望态度。

同时，交易额保持在9690亿美元的稳定水平。这得益于一系列大规模的收购，包括Cox以350亿美元收购Charter Communications、丰田以330亿美元撤资其最大子公司，以及由Adnoc牵头的财团与澳大利亚能源公司Santos的240亿美元交易。

“如果企业在这种环境下选择并购，那必须有明确的战略杠杆，”保罗·魏斯的合伙人吉姆·兰斯顿解释道。“风险必须通过真正的影响来证明合理性。”

中型交易则停滞不前。」Skadden全球交易主管Lorenzo Corte表示：「在年初的最初乐观情绪之后，许多董事会迅速恢复了谨慎。」Citi银行家Jens Welter补充道，即便是计划中的私有化和剥离交易现在也高度结构化，采用收益保留条款、滚存或分期付款模式。

Im laufenden Jahr entfielen bislang deutlich mehr Deals auf börsennotierte Unternehmen und Ausgliederungen von nicht zum Kerngeschäft zählenden Geschäftsbereichen. Beispiele sind KKRs Übernahme von Spectris für umgerechnet 4,7 Milliarden Pfund sowie der Verkaufsprozess für BPs Schmierstoffsparte Castrol.

尽管低迷不振，部分行业仍持谨慎乐观态度。Davis Polk的并购业务联席主管Oliver Smith将其与疫情早期阶段进行了比较：“当时许多人认为系统会崩溃 —— 随后出现了显著的补偿效应。类似的势头现在可能正在形成。”