凭借2436.5亿欧元的市值，爱马仕在周二短暂超过了长期以来的行业霸主LVMH。因此，这家巴黎奢侈品集团已成为法国基准指数CAC 40中最有价值的公司，并在欧洲范围内排名第三，仅次于SAP和诺和诺德。

LVMH股价在季度业绩令人失望后暴跌8.4%，成为领导层变动的决定性因素。该公司受到中国和美国需求疲软以及日益增加的贸易政策风险的影响。相比之下，爱马仕基本上能够摆脱奢侈品行业的下行趋势。

区别在于商业模式。LVMH 依靠从 Dior 到 Sephora 的品牌组合来实现规模和全球影响力，而 Hermès 刻意培养稀缺性。像 Birkin 或 Kelly 这样的包以有限的数量和长时间的等待而诞生。价格超过 €10,000 并不少见——在二级市场上，有时会达到六位数金额。

2024年，爱马仕实现了152亿欧元的收入和62亿欧元的营业利润——营业利润率超过40%。相比之下，路威酩轩的收入为847亿欧元，营业利润为196亿欧元。分析师还指出，由于利润率较高的奢侈品牌与利润率较低的业务单元（如丝芙兰）捆绑在一起，路威酩轩存在结构性集团折让。

最近的股市发展不仅是一个金融里程碑，也是一个象征性的时刻：2010年，LVMH首席执行官伯纳德·阿尔诺悄悄建立了对爱马仕的持股——这一“敌意拥抱”在法国引发了轩然大波。爱马仕家族成功地抵御了这一收购。如今，公司的领导者是第六代成员阿克塞尔·杜马斯。

Während LVMH seine Strategie überdenken muss, gilt Hermès zunehmend als defensiver Wert in einem zunehmend volatilen Marktumfeld. Analystin Jelena Sokolova von Morningstar bringt es auf den Punkt: „In unsicheren Zeiten tendieren Anleger zu Qualität – und in der Luxuswelt verkörpert Hermès genau das.“