一项530亿美元的交易悬而未决：埃克森美孚试图阻止竞争对手雪佛龙收购美国公司赫斯，从而获取其在圭亚那海岸外庞大海上石油项目中30%的股份。周一，伦敦将开启仲裁程序，这可能决定该项目的未来及石油行业的权力格局。

埃克森动用所谓的优先购买权——在现有财团内合同规定的优先购买权。而雪佛龙则认为这一条款在公司收购时无效。由于谈判破裂，该案已于去年提交仲裁法庭。

对于雪佛龙来说，这个项目至关重要。圭亚那项目——储量估计超过110亿桶——被认为是过去十年最赚钱的新发现之一。分析师估算，仅赫斯的份额就约为400亿美元。根据埃克森美孚的数据，到2027年每天的产量应增加到130万桶，超过美国巴肯页岩的总产量。

在圭亚那的成功对雪佛龙来说正是时候。虽然该公司最近在哈萨克斯坦和墨西哥湾启动了大型项目，并计划到2026年通过裁员节省多达20%的费用，但投资者越来越多地提出问题：2030年后的可持续增长应该来自哪里？对赫斯的收购将是一个答案。

冲突不仅具有战略层面，还具有个人层面。埃克森首席执行官达伦·伍兹和雪佛龙首席执行官迈克·沃思多年来一直保持紧密联系——共同进餐，定期交流。然而，自交易曝光以来，两者关系明显冷淡，知情人士表示。埃克森感到被忽视：多年来一直承担政治风险，而雪佛龙在幕后悄然入驻。

埃克森美孚几乎没有运营风险——该公司仍然是圭亚那的主要运营商。但该案例可能具有示范效应。在一个投资者积极行动且战略弱点受到无情惩罚的市场环境中，输掉仲裁程序即使在象征意义上也可能代价高昂。分析师指出了如上世纪80年代的德士古或埃克森美孚与对冲基金Engine No. 1之间更近期的争端等以往案例。

即使埃克森和雪佛龙在长期内再次接近——当前权力斗争的影响可能还会困扰该行业多年。