默克公司即将进行自2023年以来最大的一次收购：美国制药公司计划以约100亿美元收购英国生物技术专家Verona Pharma。此次收购的核心是COPD药物Ohtuvayre，分析师预计该药物的年度峰值销售潜力可达40亿美元。

通过此次收购，默克希望显著加强其在呼吸系统疾病领域的地位。Ohtuvayre于2023年在美国获批，是20多年来首个不基于类固醇的新的吸入性慢阻肺药物。相反，它通过抑制两种酶来扩张呼吸道并减轻炎症。今年第一季度已开出超过25,000张处方，远超预期。

据知情人士透露，默克公司将每股美国存托凭证出价107美元，比上一个收盘价高出23%。如果没有短期并发症，交易可能会在本周宣布。

Die Akquisition kommt zu einem Zeitpunkt, an dem Merck unter steigendem Druck steht, neue Umsatzquellen zu erschließen. Das Unternehmen erwartet ab 2028 signifikante Einbußen durch den Patentablauf seines Blockbusters Keytruda – aktuell mit einem Jahresumsatz von fast 30 Mrd. Dollar das weltweit umsatzstärkste Medikament. Zusätzliche Belastung entsteht durch Preisregulierungen in den USA und einen Absatzrückgang beim Impfstoff Gardasil in China infolge von Zöllen.

Verona 的计划整合遵循明确的战略路线：首席执行官罗布·戴维斯曾表示，他们将有针对性地评估 10 亿至 150 亿美元范围内的收购——如果目标在战略上契合，金额还可以更高。自从 2021 年上任以来，默克公司已成为全球最活跃的制药买家之一，收购了 Prometheus Biosciences（108 亿美元）和 Acceleron Pharma（115 亿美元）等公司。

Verona于2005年成立，总部位于伦敦，正在研究将Ohtuvayre的应用扩展到支气管扩张、哮喘和囊性纤维化等额外适应症。对默克来说，这意味着从长远来看，有可能扩展产品线且开发风险较低。此外，默克可以利用其全球结构显著加快该药物的国际推广。

除了运营重点外，美国的政治大环境也起着作用：唐纳德·特朗普的价格改革前景、监管的不确定性以及卫生部长罗伯特·F·肯尼迪 Jr. 的影响，在该领域引发了额外的紧张情绪。

对于默克来说，计划中的收购不仅是适应症范围的扩大——也是对核心业务预期下降的直接反应。