在美国早已成文化现象的事物，如今也在德国实现：德累斯顿金融科技公司Aifinyo转型为比特币金库公司，并成为该国首家上市的公司，专注于以比特币增加其资产负债表。此举直接向美国企业家迈克尔·塞勒致敬，其公司MicroStrategy（现称为Strategy）已成为整个运动的象征。
比特币代替资产负债表中的现金
Aifinyo公司此前专注于数字化账单管理和保理业务，董事会成员加里·克鲁格利亚科夫（Garry Krugljakow）表示，未来将把“大部分收益”投资于比特币。目前，价值三百万欧元的比特币已被购买，资金来源于专注于比特币国库管理的美国投资公司UTXO Management。
„Strategie in den USA und Metaplanet in Japan haben den Weg geebnet“, sagt Krugljakow. „Deutschland hat den viertgrößten Kapitalmarkt der Welt, aber keine vergleichbaren börsennotierten Bitcoin-Treasuries. Diese Lücke schließen wir.“
创意背后的男人：迈克尔·塞勒
迈克尔·塞勒在2020年开始通过债务融资购买比特币，以“数字化”公司的资产负债表。如今，Strategy持有约64万枚比特币，价值超过700亿美元。他的成功——五年内股价上涨约1500%——引发了一股浪潮：如今已有超过100家美国公司采用类似的模式。
赛勒已经在谈论一场全球革命：“将会有成千上万的比特币国库公司——如银行或保险公司”，他最近在纽约说道。
数字储备货币的风险赌博
然而，这一策略并非没有风险。加密货币库存被认为具有高度波动性——其成功直接取决于比特币价格。如果价格下跌，公司的股价也会下跌，通常是超比例的。Alpha Beta Asset Management的加密资产经理Markus van de Weyer警告说：“如果比特币头寸是通过信贷融资的，风险就会被放大。”
目前约四分之一的美国比特币库存在账面价值以下交易，即低于其财务报表中的加密资产价值。即使是赛勒的策略最近也滞后：2025年比特币上涨约19%，而该股票只上涨了不到2%。
Aifinyo 将建立10,000个比特币
Aifinyo 长期考虑。到2027年，这家金融科技公司希望在资产负债表上持有10,000个比特币——一个雄心勃勃的目标。曾在N26工作的Krugljakow承认，已考虑到短期挫折：“当然，可能会有比特币大幅下跌的阶段。但我们考虑的是十年，而不是季度。”
德国金融中心的象征性一步
通过重组，Aifinyo 加入了一个国际比特币企业的名流行列。在日本，最初是一家连锁酒店的 Metaplanet 已经积累了超过 30,000 个比特币。在法国，Sequance Communications 拥有大约 3,200 个比特币。现在，德国也在效仿——一家希望连接监管与加密投资的公司。
Ob der Schritt Schule macht, bleibt abzuwarten. Doch eines ist sicher: Aifinyo bringt die Idee von Michael Saylor nach Deutschland – mit all ihren Chancen, aber auch mit all ihren Risiken.
Denn wer auf Bitcoin in der Bilanz setzt, spielt nicht mehr nur am Markt – er spielt mit ihm.
在资产负债表上持有比特币的不再只是参与市场——他们在操纵市场。
