Ahold Delhaize trotzt Erwartungen: Gewinnrückgang belastet Aktie

Der Supermarktgigant Ahold Delhaize hat das Jahr 2024 mit einem unerwartet positiven Ergebnis abgeschlossen, trotz eines spürbaren Gewinnrückgangs. Konzernchef Frans Müller zeichnet allerdings ein gemischtes Bild für 2025: Der Ausstieg aus dem Zigarettenverkauf in den Niederlanden und Belgien belastet den Umsatz, und die operative Marge dürfte auf Vorjahresniveau bleiben. Diese Nachrichten führten zu einem merklichen Rückgang der Ahold-Aktie. Die Notierung an der Amsterdamer Börse verlor am Mittwochvormittag über fünf Prozent und fiel auf 33,88 Euro, womit sie das Schlusslicht im Eurozonen-Index Eurostoxx 50 bildete. Dennoch zeigt sich die Aktie in einem langfristig positiven Trend und notiert immer noch fast acht Prozent über dem Stand zu Beginn des Jahres. Während Branchenexperte Sreedhar Mahamkali von der UBS die schwachen Resultate in den USA kritisierte und den verhaltenen Margenausblick für 2025 betonte, wies Borja Olcese von JPMorgan auf die stabilen Margen im europäischen Geschäft hin, die einen Ausgleich schaffen. Trotz des positiven Ausblicks rechnet Olcese damit, dass einige Anleger vorerst Kursgewinne realisieren werden. Ahold Delhaize konnte den Jahresumsatz 2024 um 0,7 Prozent auf beachtliche 89,4 Milliarden Euro steigern. Jedoch belasteten einmalige Effekte den operativen Gewinn, der um 2,2 Prozent auf 2,8 Milliarden Euro sank. Der Nettogewinn des Unternehmens fiel im Vergleich zum Vorjahr um knapp sechs Prozent auf 1,8 Milliarden Euro. Überraschenderweise kündigte das Management dennoch eine Dividendenerhöhung um 6,4 Prozent auf 1,17 Euro an. Ein besonderes Umsatzhemmnis war das Ende des Tabakverkaufs in den Niederlanden, wodurch der Umsatz im vierten Quartal lediglich um ein Prozent auf 23,3 Milliarden Euro zulegte. Ohne den Einfluss der eingestellten Tabakverkäufe und anderer gezielter Maßnahmen hätte der Umsatzanstieg um 2,1 Prozentpunkte höher ausfallen können. Ab dem 1. April 2025 wird der Tabakverkauf auch in Belgien durch Delhaize und Albert Heijn eingestellt, was sich ebenfalls auf den Umsatz auswirken wird. Die bereinigte operative Marge von Ahold Delhaize stagnierte 2024 bei 4,0 Prozent. Diese Marge peilt der Konzern auch für das Jahr 2025 an. Der bereinigte Gewinn pro Aktie soll, um Wechselkurse bereinigt, um einen mittleren bis hohen einstelligen Prozentsatz zulegen.