BlackRock, la mayor gestora de activos del mundo, experimenta un revés significativo en su negocio de capital privado. Una participación de 600 millones de dólares en la empresa de externalización de seguros Alacrity se ha desvalorizado por completo después de que la empresa fuera asumida por sus acreedores debido a dificultades financieras.

La adquisición fue realizada por un grupo de fondos de crédito privado, liderado por Antares Capital, Blue Owl Capital, KKR y Goldman Sachs Asset Management. BlackRock había adquirido en febrero de 2023 una participación mayoritaria en Alacrity de Kohlberg & Co., antes de que la empresa tropezara bajo el peso de grandes deudas y el aumento de las tasas de interés. Alacrity se suma a una serie de reestructuraciones en el floreciente sector de crédito privado, que está bajo creciente presión. Las empresas en propiedad de firmas de capital privado, grandes prestatarios en este segmento, están luchando con el aumento de las tasas de interés y las grandes deudas. Ya el año pasado, prestamistas como Blue Owl y Ares Management tuvieron que asumir pérdidas con Pluralsight, lo que también afectó a Vista Equity Partners con 4 mil millones de dólares. BlackRock ha invertido masivamente en activos alternativos en los últimos años para competir con empresas como Blackstone, KKR y Apollo. En 2023, la compañía gastó casi 30 mil millones de dólares para fortalecer su posición en este mercado, incluyendo la adquisición de dos firmas de inversión líderes.

Sin embargo, la pérdida en Alacrity deja una mancha en el balance del fondo Long Term Private Capital, que hasta principios de 2024 pudo mostrar un impresionante rendimiento interno (IRR) del 33 por ciento. Sin embargo, el valor Distributed-to-Paid-In-Capital (DPI) se mantuvo en 0,6, lo que significa que menos capital ha sido devuelto a los inversores de lo que inicialmente se aportó. Aunque el fondo tuvo éxito, BlackRock canceló sus planes de lanzar un nuevo fondo con una dotación de 5 mil millones de dólares el año pasado. Alacrity es una de las siete inversiones públicamente conocidas de esta estrategia a largo plazo, cuya futura dirección ahora está siendo cuestionada.