Jefferies Financial Group decepcionó a inversores y analistas con una caída de ingresos del 8 por ciento en el primer trimestre fiscal, generando dudas tempranas sobre si 2025 realmente traerá el esperado regreso para la banca de inversión global. Los ingresos reportados fueron de 1,6 mil millones de dólares, alrededor de un 15 por ciento por debajo del consenso de analistas (Visible Alpha). La empresa es tradicionalmente considerada un indicador temprano del desarrollo del negocio en el mercado de capitales.

A diferencia de sus grandes rivales estadounidenses como JPMorgan, Goldman Sachs o Morgan Stanley, Jefferies está casi exclusivamente especializado en banca de inversión y comercio. Alrededor del 90 % de los ingresos provienen de estos sectores, mientras que los grandes bancos integrados también pueden contar con ingresos de negocios de crédito y depósitos o gestión de patrimonio.

El negocio de emisiones se desarrolló particularmente débil. Los ingresos por la suscripción de acciones cayeron un 39 por ciento en comparación con el año anterior, el doble de lo esperado por el mercado. También los ingresos del negocio clásico de consultoría (M&A, Corporate Finance) decepcionaron: el aumento del 17 por ciento estuvo claramente por debajo del crecimiento esperado. El comercio, la segunda columna vertebral de la banca de inversión, también estuvo bajo presión: el volumen de negociación de acciones y bonos disminuyó un 4 por ciento.

Dass ausgerechnet Jefferies, unter CEO Rich Handler einer der konstantesten Akteure an der Wall Street, unter den Erwartungen bleibt, sorgt für Nervosität. Die Erwartung war, dass ein Regierungswechsel in den USA neue Impulse für IPOs und Fusionen liefert. Stattdessen drücken geopolitische Unsicherheit und neue Zölle auf die Risikobereitschaft der Kunden.

A pesar de la debilidad a corto plazo, Jefferies se considera bien posicionada a largo plazo. Desde 2019, el banco ha aumentado el número de sus Directores Generales en un 70 por ciento y mantiene estrechas relaciones con empresas de capital privado, un segmento que, según Bain & Company, aún dispone de más de 1,2 billones de dólares en capital no invertido.

En el mercado de fusiones y adquisiciones, el nudo aún no se ha desatado: Solo se han reportado 161 transacciones con un volumen superior a 1 mil millones de dólares en 2025, significativamente menos que en el mismo período del año anterior, según datos de LSEG. La esperanza sigue siendo que con mejores condiciones se produzca un efecto de recuperación.