La brecha entre el comercio y la banca de inversión en los principales bancos estadounidenses sigue creciendo. Para el segundo trimestre, los analistas esperan ingresos comerciales de aproximadamente 31 mil millones de dólares de JPMorgan Chase, Bank of America, Citigroup, Goldman Sachs y Morgan Stanley, lo que sería más del triple de los ingresos de la banca de inversión, que según datos de consenso de Bloomberg podrían caer a solo 7,5 mil millones de dólares.

Esto dejaría la proporción de la banca de inversión en los ingresos totales de Wall Street de las cinco casas por 14ª vez consecutiva por debajo del 25 por ciento. No ha habido una sequía tan larga desde al menos 2014. En total, las cinco instituciones obtienen más de tres cuartas partes de sus ingresos de Wall Street de actividades comerciales desde hace más de tres años.

Mientras el comercio se beneficia de las fluctuaciones de los tipos de interés, las crisis geopolíticas y las tendencias proteccionistas, la banca de inversión sigue luchando con la reticencia en las transacciones de fusiones y adquisiciones y los mercados de capitales débiles. El estallido de la burbuja pandémica en 2021 ha afectado la actividad de forma duradera. Según Chris Kotowski de Oppenheimer & Co., 2025 ya estará esencialmente desestimado para la banca de inversión clásica: "Tal vez haya un fuerte impulso de IPO en el otoño, pero el negocio de fusiones y adquisiciones solo se desarrollará a través de acuerdos ya anunciados.

La capacidad de ingresos del negocio comercial se ha mantenido notablemente estable. Mientras que la década de bajos intereses y baja volatilidad en los años 2010 amortiguó los ingresos, hoy los bancos experimentan un entorno de mercado normal, como destaca Kotowski. Al mismo tiempo, analistas como Saul Martinez de HSBC advierten contra asumir un crecimiento significativo adicional en el comercio: "El nivel ya es excepcionalmente alto.

Bemerkenswert bleibt, dass Investoren Umsätze aus dem Investmentbanking traditionell höher bewerten – sie gelten als margenstärker und weniger kapitalintensiv. Trotz der schwachen Entwicklung spekuliert der Markt weiter auf eine Erholung: Die Aktie von Goldman Sachs hat kürzlich erstmals die Marke von 700 Dollar überschritten.

Los informes trimestrales comienzan el 15 de julio con JPMorgan y Citi. Un día después siguen Bank of America, Goldman Sachs y Morgan Stanley. Junto con Wells Fargo, representan los seis bancos más grandes de EE. UU. por activos totales. Se espera que el beneficio neto de este grupo disminuya en promedio alrededor del 13 por ciento en comparación con el año anterior. Los analistas esperan la mayor caída en JPMorgan, que en el trimestre del año anterior registró una ganancia única de 8 mil millones de dólares debido a su participación en Visa.