Inditex trotzt Gegenwind: Langsamer Start ins neue Quartal

Inditex, das Mutterhaus der Modekette Zara, überraschte die Märkte mit gemischten Quartalszahlen. Trotz anhaltend schwieriger Bedingungen im Konsumbegrenzt zeigte der Umsatz von Inditex eine positive Entwicklung. Ein kräftiger Umsatzzuwachs von sechs Prozent auf Basis konstanter Wechselkurse im Zeitraum von Anfang Mai bis Mitte Juni übertraf die Vormonate, was auf eine erfolgreiche Annahme der Frühlings- und Sommerkollektionen hindeutet. Dennoch blieb der Start ins aktuelle Geschäftsquartal hinter den hochgesteckten Erwartungen der Analysten zurück. Ein erheblicher Gegenwind dürfte aus dem Bereich Währungseffekte kommen, die im laufenden Geschäftsjahr besonders ins Gewicht fallen. Insbesondere die Schwäche von US-Dollar und mexikanischem Peso im Verhältnis zum Euro könnte die Einnahmen um bis zu drei Prozentpunkte beeinträchtigen, was eine erhebliche Verschlechterung gegenüber der noch vor drei Monaten prognostizierten einprozentigen Belastung darstellt. Trotz dieser Herausforderungen erzielte Inditex im ersten Geschäftsquartal einen Umsatzanstieg von 1,5 Prozent, obwohl bereinigt um Währungseffekte und das Schaltjahr 2024 das Plus sogar bei 5,3 Prozent lag. Das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (Ebit) kletterte leicht um 0,3 Prozent, während der auf die Aktionäre entfallende Nettogewinn um 0,8 Prozent zulegte. Allerdings entsprechen diese Zahlen nicht den Konsensschätzungen der Analysten, die von einem schwächeren Geschäftsquartalsbeginn berichten. Dies führte zu einer deutlichen Kursschwäche der Inditex-Aktie, die um rund fünf Prozent nachgab und das Schlusslicht im EuroStoxx 50 bildete. Trotz der herausfordernden Umstände deutet Jefferies-Analyst James Grzinic darauf hin, dass die jüngsten Zahlen eine Beschleunigung des Wachstums seit Februar belegen. Inditex scheint insbesondere durch ein gut verwaltetes Lager Bestände von unverkaufter Mode zu vermeiden und hat stark in die Optimierung des Filialnetzes und der Logistik investiert. Mit einem neuen Vertriebszentrum in Zaragoza, das im Sommer eröffnet werden soll, könnte Inditex ihre Effizienz sowie ihre Marktposition weiter festigen.