Kioxia erfreut sich eines glanzvollen Börsendebüts in Tokio

Der japanische Chiphersteller Kioxia erlebte am ersten Handelstag an der Tokioter Börse eine beeindruckende Kurssteigerung von über sechs Prozent. Die Notierung markiert den erfolgreichen Abschluss langwieriger Anstrengungen der Private-Equity-Gruppe Bain Capital, den verlustreichen Chiphersteller nach gescheiterten Verkaufsvorhaben an die Börse zu bringen. Vor sechs Jahren hatte Bain das damals zum Konzern Toshiba gehörende Speicherchip-Geschäft in einem beispiellosen Buyout für die asiatische Private-Equity-Landschaft übernommen. Rückblickend prägte dieser Deal Japan als zweitgrößten Markt für Private Equity nach den USA und unterstreicht die Bedeutung der Region. Der Börsengang war zuvor durch die Auswirkungen der Pandemie und Handelskonflikte zwischen den USA und China im Jahr 2020 auf Eis gelegt worden. Zudem scheiterten vergangenen Jahr Fusionsgespräche mit Western Digital, die einen transnationalen Speicherchip-Giganten aus Japan und den USA bilden sollten. Am ersten Handelstag startete die Aktie verhalten mit einem Kurs von ¥1.440, unterhalb des Ausgabepreises von ¥1.455. Im Verlauf des Tages erholte sie sich auf ¥1.531, was einer deutlichen Entspannung entspricht, nach einer langen Zeit der Unsicherheit über die Gesundheit des Halbleitermarkts und den Erwartungen Bains an die Unternehmensbewertung. Kioxias Marktkapitalisierung von ¥796 Milliarden (etwa 5,2 Milliarden US-Dollar) bleibt ein Bruchteil des ursprünglichen Kaufpreises von 18 Milliarden Dollar im Jahr 2018. Dies spiegelt die Herausforderungen wider, denen sich der drittgrößte Hersteller von Flash-Speicherchips neben Samsung und SK Group gegenübersieht. Das Unternehmen erleidet derzeit einen Umsatzrückgang von 30 Prozent innerhalb der letzten beiden Jahre und verbuchte im abgelaufenen Geschäftsjahr einen operativen Verlust von ¥252 Milliarden. Bain und andere globale Private-Equity-Fonds sehen Japan als vielversprechenden Markt, da Unternehmen unter dem Druck von Aktionären gezwungen werden, sich von Geschäftsbereichen zu trennen. In einem ungewöhnlichen Schlagabtausch konkurriert Bain aktuell mit KKR um den IT-Konzern Fuji Soft.