Madrid blockiert ungarisches Bahnkonsortium: Rückzug des Übernahmeangebots

Ein von Ministerpräsident Viktor Orbán unterstütztes ungarisches Bahnkonsortium zieht sein Übernahmeangebot für den spanischen Zughersteller Talgo zurück, nachdem Madrid die Transaktion aus Gründen der nationalen Sicherheit blockiert hat. Quellen, die den Bietern nahestehen, bestätigten diese Entscheidung. Zwei Tage nachdem Spanien das €600 Millionen-Angebot des Ganz-Mavag-Konsortiums für den Zughersteller Talgo untersagt hatte, beschloss die ungarische Gruppe am Donnerstag, das Angebot zurückzuziehen und rechtliche Schritte gegen die Entscheidung Madrids einzuleiten. Dennoch betonen die dem Konsortium nahe stehenden Personen, dass sie an der Zusammenarbeit mit Talgo weiterhin interessiert sind und eine erneute Abgabe eines Angebots nicht ausschließen, falls die rechtlichen Herausforderungen Erfolg haben sollten. Der Übernahmeversuch hat die Spannungen zwischen den EU-Mitgliedstaaten und dem illiberalen ungarischen Premier Orbán auf die Spitze getrieben. Orbán hat trotz der russischen Invasion in der Ukraine einige der engsten Beziehungen zu Russland unter den westlichen Führern aufrechterhalten. Die erwartete Bestätigung des Rückzugs von Ganz-Mavag wird am Freitag durch eine Meldung an die spanische Marktaufsichtsbehörde veröffentlicht, so die informierten Quellen. Die spanische Regierung unter Premierminister Pedro Sánchez blockierte das €619 Millionen-Angebot mit der Begründung, es gäbe 'Risiken für die nationale Sicherheit und öffentliche Ordnung' – eine in der EU ungewöhnliche Rechtfertigung. Das sozialistische Kabinett erklärte nicht genauer welche Risiken gemeint sind und führte an, dass die zugrundeliegende Analyse 'klassifiziert' sei. Das Ganz-Mavag-Konsortium, das von einem Investmentarm des ungarischen Staates unterstützt wird, hat sich geschworen, die Entscheidung sowohl vor spanischen Gerichten als auch in Brüssel anzufechten. Nach EU-Recht können Mitgliedstaaten in spezifischen Fällen Transaktionen aus Gründen der öffentlichen Sicherheit blockieren. Sowohl spanische als auch ungarische Medien haben die Entscheidung Madrids mit Bedenken bezüglich Orbáns Verbindungen zu Russland und der potenziellen Bedrohung kritischer Eisenbahninfrastrukturen in Verbindung gebracht. Ein EU-Sprecher erklärte am Donnerstag, dass es in der Zuständigkeit der Mitgliedstaaten liege, solche Entscheidungen zu treffen, solange diese gerechtfertigt und verhältnismäßig seien. Der Sprecher räumte ein, dass der Fall Talgo letztendlich beim Europäischen Gerichtshof in Luxemburg entscheiden werden könnte. Etwa 45 Prozent des Ganz-Mavag-Konsortiums sind im Besitz von Corvinus, einer staatlichen Entwicklungsfinanzierungsinstitution, die gemeinsam mit ungarischen Unternehmen im Ausland investiert. Die restlichen 55 Prozent gehören dem ungarischen Zughersteller Magyar-Vagon, der von einem Private-Equity-Fonds kontrolliert wird, der Csaba Törő gehört. Der Vorstand von Talgo begrüßte das €5-pro-Aktie-Angebot von Ganz-Mavag, als es im März abgegeben wurde. Nach der Meldung des spanischen Regierungs-Vetos fiel der Aktienkurs von Talgo. Am Donnerstag schloss die Aktie 8 Prozent unter ihrem Niveau unmittelbar vor der Entscheidung der Regierung.