Vorsicht vor schnellem Geld: Warum Cash allein nicht reicht

Es ist ein Trugschluss, anzunehmen, dass Unternehmen, die Kapital generieren, automatisch auch unternehmerische Gewinner sind. Während einige Unternehmen hohe Finanzpolster anhäufen, mangelt es ihnen oft an strategischen Investitionen, die für nachhaltiges Wachstum nötig sind. Einige etablierte Firmen fallen trotz ihrer hohen Kapitalflüsse durch das Raster. Ein solches Beispiel ist Microchip Technology, ein bedeutender Anbieter von Mikrocontrollern, besonders im Bereich der Elektromobilität. Obwohl die Firma eine ansehnliche freie Cashflow-Marge von 17,5 % vorweisen kann, sind ihre Aktien mit einer hohen Bewertung von 61,6-fachem erwarteten KGV überteuert. Ein weiteres Beispiel ist Frontdoor, ein noch relativ junges Unternehmen, das sich auf Hausgarantie- und Serviceverträge spezialisiert hat. Trotz lukrativer Cashflows und einer interessanten Geschäftsstrategie, erscheint die Aktie mit einem Bewertungsverhältnis von 18,6x erwarteten KGV weniger attraktiv. Auch Casella Waste Systems, ein Anbieter von Entsorgungsdiensten, kann trotz eines respektablen free Cashflow-Margins von 11,6 % nicht überzeugen. Die Aktie wird mit dem 97,1-fachen des erwarteten KGV gehandelt, was für Anleger eine teure Wette darstellen könnte. Während politische Unwägbarkeiten, wie der jüngste Wahlsieg Donald Trumps, die Märkte bewegen, könnten jedoch bestimmte Unternehmen, unabhängig von politischen oder makroökonomischen Einflüssen, langfristige Gewinne generieren. Namen wie Nvidia haben in den letzten Jahren beachtliche Renditen erzielt, und es gibt auch weniger bekannte Unternehmen wie Exlservice, die beeindruckende Wachstumsleistungen gezeigt haben.