RBI Vor neuen Herausforderungen: Indiens Rupie auf schwankendem Kurs

Indiens Zentralbank steht vor der anspruchsvollen Aufgabe, ihre Strategie im Devisenmarkt neu zu überdenken, da der indische Rupie im Jahr 2025 eine Änderung ihres bisherigen Kurses bevorsteht, wie Experten feststellen. Aktuelle Daten zeigen, dass der Rupie in handelsgewichteten realen effektiven Wechselkursen (REER) so stark ist wie seit zwei Jahrzehnten nicht mehr. Im November lag der 40-Währungs-REER des Rupie bei 108,14, was auf eine Überbewertung von etwa 8% hindeutet, wie das Bulletin der Reserve Bank of India (RBI) zeigt. Diese Überbewertung macht indische Exporte teurer und ist die höchste seit 2004, da es keine Daten vor diesem Jahr gibt. Grund für diese Überbewertung ist die Aufwertung des Rupie hinsichtlich ihrer Handelspartner und die wachsenden Zinsunterschiede. Besonders der Eingriff der Zentralbank, die regelmäßig im Devisenmarkt tätig war, hat das Abwärtstempo des Rupie verlangsamt und somit die Volatilität im Zaum gehalten. Laut Experten bleibt die indische Währung allerdings mit dem schwankendsten asiatischen Kurs nur hinter dem an den Dollar gebundenen Hongkong Dollar. Doch im Jahr 2025 könnte sich das ändern. Gaura Sen Gupta, India Economist bei IDFC FIRST Bank, betont die Notwendigkeit, das Interventionsniveau in den Devisenmärkten zu reduzieren. Damit sei zu erwarten, dass der Rupie schwächer und von erhöhter Volatilität geprägt sein wird. Bereits jetzt gibt es Anzeichen eines solchen Wandels. Die 30-Tage-Volatilität des Rupie hat ein Sechs-Monats-Hoch erreicht und die Währung steuert auf den größten monatlichen Rückgang seit zwei Jahren zu, mit einem Rückgang von 1,2% im Dezember. Am vergangenen Freitag fiel der Rupie auf ein Allzeittief von 85,8075 gegen den US-Dollar und handelte in einer 50-Paisa-Spanne, der bisher breitesten in diesem Jahr. Angesichts der anhaltenden Überbewertung sieht Kanika Pasricha von der Union Bank of India weiteres Abwertungspotenzial. Mehrere Gegenwinde Eine flache Zinscut-Phase durch die US-Notenbank, mögliche Auswirkungen von Donald Trumps Handelspolitik, steigende US-Anleihenrenditen und das indische Wirtschaftswachstum sind Herausforderungen, die den Rupie belasten werden. Dhiraj Nim von ANZ hebt hervor, dass sowohl interne als auch externe Faktoren gegen den Rupie sprechen, was eine Anpassung erforderlich macht.