Coca Cola parece un activo aburrido, pero eso no tiene por qué ser malo. El gigante mundial de bebidas anunció resultados sólidos el martes, destacando su atractivo para los inversores como un ejecutante confiable.

En el cuarto trimestre, los ingresos orgánicos aumentaron un 12% en comparación con el año anterior, sin tener en cuenta las fusiones y las fluctuaciones monetarias. Los incrementos de precios constituyeron una gran parte de esto, pero, alentadoramente, el número de casos subyacente aumentó un 2% en comparación con el año anterior.

Esto indica que a los consumidores de todo el mundo no les afectan las subidas de precios de la empresa. Las ventas de productos disminuyeron un 1% en Norteamérica, pero fueron positivas en todas las demás regiones. Las acciones de Coca-Cola registraron un ligero aumento el martes, a pesar de que el mercado más amplio sufrió una caída significativa como resultado de una tasa de inflación en EE. UU. más alta de lo esperado.

La semana pasada, el competidor PepsiCo reportó un desempeño menos impecable, lo cual resultó en una caída de precio de acciones del 3,5%. Los ingresos orgánicos aumentaron un 4,5% con respecto al año anterior, pero los volúmenes subyacentes fueron negativos, con una disminución del 3% en "alimentos convenientes" como Frito-Lay y una reducción del 2% en bebidas.

Coca-Cola pronostica un crecimiento en ventas orgánico de entre el 6% y el 7% para el año 2024, mientras que Pepsi anticipa un crecimiento orgánico de al menos el 4%. "Ha habido inflación y distracciones y altibajos, pero al final de cuentas, el crecimiento constante del volumen prevalece", dijo el director ejecutivo de Coca-Cola, James Quincey, en una teleconferencia con analistas.

Antes de la apertura del mercado el martes, las acciones de Coca-Cola habían caído un 1,5% en los últimos 12 meses, mientras que Pepsi disminuyó en un 4%. En comparación con un aumento del 21,3% en el S&P 500, otros nombres en el sector de bienes de consumo han tenido resultados mucho peores, en particular, grandes fabricantes de alimentos: Campbell Soup y General Mills han caído ambos alrededor de un 18%, ya que los consumidores parecen agotados por los aumentos de precios en los estantes de los supermercados.

En este contexto, el desempeño plano de Coca-Cola no parece tan malo. Según una encuesta de FactSet, Coca-Cola, con una relación precio-beneficio de 21,1 veces para los próximos años, no es precisamente una ganga. Pero esto está en realidad por debajo del promedio de diez años de 22,3 veces.

Y los inversores todavía necesitan algunas coberturas en sus carteras por si algo sale mal en el mercado más amplio. Las noticias del martes sobre la inflación son un recordatorio de que una situación de "Ricitos de Oro" para la economía de EE. UU. no está garantizada: si la inflación se mantiene obstinada, los tipos de interés podrían permanecer altos más tiempo de lo que los inversores esperan actualmente.

Y grandes valores tecnológicos reflejan prácticamente una situación perfectamente fluida en el desarrollo y comercialización de inteligencia artificial. En teoría, las acciones de bienes de consumo encajan en este escenario. Pero los inversores deberían apegarse a aquellas que han demostrado su resistencia. Coca-Cola es un clásico por una buena razón.