Obwohl Goldman Sachs weiterhin der unangefochtene Marktführer in der Beratung von Fusionen und Übernahmen (M&A) bleibt, hat sich die Rangfolge darunter verändert. JPMorgan Chase und die Investmentboutique Evercore haben Morgan Stanley als wichtigste Herausforderer von Goldman verdrängt.

JPMorgan obtuvo honorarios de asesoría de 3,29 mil millones de dólares en 2024, mientras que Evercore, con 2,45 mil millones de dólares, también superó a Morgan Stanley, que alcanzó los 2,38 mil millones de dólares.

La asesoría en fusiones y adquisiciones se considera el negocio de prestigio de la banca de inversión, ya que opera con altos márgenes y las empresas están dispuestas a pagar altas tarifas por transacciones estratégicas. Mientras que las OPIs o emisiones de bonos requieren grandes equipos, las operaciones de M&A a menudo dependen de pocos asesores, quienes, sin embargo, deben contar con excelentes redes y habilidades de negociación.

JPMorgan se acerca más a Goldman Sachs

Lange Zeit war Morgan Stanley die klare Nummer zwei hinter Goldman Sachs. Doch die aktuellen Zahlen zeigen, dass JPMorgan den Abstand zu Goldman Sachs auf ein historisches Tief reduziert hat. Im vierten Quartal 2024 übertraf die Bank mit 1,06 Milliarden US-Dollar an reinen M&A-Honoraren sogar Goldman Sachs – und das bereits zum zweiten Mal im vergangenen Jahr.

„JPMorgan ha actuado de manera enormemente agresiva“, declaró un CEO de un banco de Wall Street. „Han argumentado consistentemente: 'Somos su mayor prestamista, por lo tanto, también deberíamos encargarnos de su asesoría en fusiones y adquisiciones.'“

Desde 2023, JPMorgan invierte 200 millones de dólares en la expansión de su banca de inversión, incluida la captación selectiva de negociadores. El CEO Jamie Dimon es conocido por llamar personalmente a importantes clientes para asegurar negocios para su banco.

Evercore y el renacimiento de las boutiques de inversión

Ein ganador más del nuevo orden es Evercore. La consultoría boutique sin negocio de comercio o crédito logró situarse con 2.450 millones de dólares por delante de Morgan Stanley y ganó mandatos para grandes transacciones como la adquisición de 29 mil millones de dólares de Calpine por Constellation Energy.

Evercore ha ampliado su negocio más allá de la mera asesoría en fusiones y adquisiciones hasta transacciones de fondos privados y asesoría en reestructuraciones, dos segmentos en los que los grandes bancos tienen menos presencia.

„Evercore se ha establecido como un banco boutique líder“, dijo Aidan Hall, analista de Keefe, Bruyette & Woods.

Morgan Stanley bajo presión: esperanza con nuevo CEO

Morgan Stanley, una vez una de las "Líneas de Sangre Azul" de Wall Street, lucha con un cambio estratégico. Bajo el anterior CEO James Gorman, se enfocó en la gestión de patrimonios, un área estable pero menos prestigiosa.

Con Ted Pick como nuevo CEO, hay esperanza en el sector de fusiones y adquisiciones de que se vuelva a invertir más en la banca de inversión clásica. "Fue un alivio que Ted se convirtiera en CEO, proviene de la banca de inversión, no de la gestión de patrimonio", dijo un banquero de Morgan Stanley.

Doch der Aufbau eines starken M&A-Geschäfts braucht Zeit. "Die Deals von heute wurden vor drei Jahren angebahnt", erklärte ein ehemaliger Investmentbanker einer großen Wall-Street-Bank.

Neue Herausforderer auf der Wall Street

Nicht nur JPMorgan und Evercore se benefician del cambio: Jefferies también ha asegurado cuota de mercado y con 1.800 millones de dólares en honorarios de fusiones y adquisiciones ha superado a los grandes bancos Bank of America y Citigroup.

Die Wall Street experimenta una redistribución del poder, y Goldman Sachs enfrenta competencia no solo de bancos tradicionales, sino cada vez más de boutiques ágiles.