El gran banco italiano UniCredit ha aumentado significativamente su participación en Commerzbank y ahora posee alrededor del 20 por ciento de las acciones del instituto de Frankfurt. De este modo, UniCredit se ha convertido en el mayor accionista individual del segundo banco comercial más grande de Alemania. La transacción se realizó mediante la conversión de posiciones derivadas en acciones físicas, un paso que la entidad hizo público el martes.
Desde 2023, UniCredit había establecido un compromiso total de 28 por ciento en varias tramos, con solo 9.5 por ciento inicialmente registrado como participación accionaria. Las posiciones restantes se habían mantenido hasta ahora a través de derivados. En el futuro, también se planea convertir completamente estas en derechos de voto, según afirma el banco, lo que podría aumentar la participación en Commerzbank hasta un 29 por ciento. Según la ley de adquisiciones en Alemania, si se supera el umbral del 30 por ciento, se debe hacer una oferta obligatoria, un paso que UniCredit aún no ha anunciado.
El banco milanés destacó que había recibido "todas las autorizaciones legales y regulatorias" para su participación. Esto demuestra, según UniCredit en un comunicado, que la entrada se considera apropiada con respecto a las normas del mercado y la competencia.
Commerzbank reaccionó con mesura a la expansión del compromiso y reafirmó que continúa siguiendo la estrategia de independencia. El gobierno federal alemán, con una participación del 12 por ciento y aún el segundo mayor accionista, se manifestó claramente en contra de una adquisición. Tanto el canciller Friedrich Merz como el ministro de Finanzas Lars Klingbeil rechazaron explícitamente un intento de adquisición "hostil".
Der UniCredit-CEO Andrea Orcel betonte im Juni in einem Brief an die Bundesregierung, dass man sich aktuell nur als langfristiger Investor positionieren wolle und die Entwicklung der Commerzbank beobachten werde. Gleichzeitig ließ er Optionen offen: Ein künftiger Zusammenschluss mit der UniCredit-Tochter HypoVereinsbank (HVB) sei mittelfristig denkbar, um eine „neue Bankengröße in Deutschland“ zu schaffen.
Ein konkreto intento de adquisición probablemente no ocurrirá antes de 2027. Los analistas señalan que el incremento del precio de las acciones de Commerzbank – desde la primera inversión de UniCredit en septiembre de 2024, su valor se ha más que duplicado – probablemente ha aumentado significativamente el precio potencial de compra y ha extendido el cronograma.
Trotz politischer Vorbehalte und gestiegener Bewertung scheint UniCredit fest entschlossen, sich strategisch im deutschen Bankenmarkt zu positionieren – sei es als aktiver Investor oder perspektivisch als Konsolidierer.
