AppLovin, que comenzó como desarrollador de juegos móviles y ahora es un actor dominante en el ámbito de la tecnología publicitaria, aumentó sus ingresos publicitarios en un 75 % el año pasado. El precio de las acciones subió casi un 30 % el miércoles tras el anuncio de los resultados trimestrales, mientras que la cotización ha explotado literalmente desde principios de año de menos de 10 dólares a más de 450 dólares. Con una capitalización de mercado de 150 mil millones de dólares y unos ingresos pronosticados por analistas de alrededor de 7 mil millones de dólares para 2027, algunos observadores del mercado ya consideran a AppLovin como candidato para los "Magnificent Eight".

Detrás de este auge se encuentra, entre otras cosas, la sociedad de inversión KKR, que en 2018 invirtió 400 millones de dólares en AppLovin y mantuvo temporalmente una participación de más de un tercio. Pero aunque KKR se retiró de la oferta pública inicial de 2021 con una ganancia en el rango de miles de millones, al gigante del capital privado se le escapó un rendimiento aún mayor. Si el paquete se hubiera mantenido hasta hoy, ahora valdría, según una estimación aproximada, más de 50 mil millones de dólares. KKR justifica la venta parcial con su deber de inversor de realizar ganancias oportunamente. AppLovin, por su parte, se benefició de recomprar acciones emitidas de forma económica, antes de que los precios se dispararan.

El rápido ascenso ha puesto en cuestión, según los observadores, los criterios de valoración tradicionales. Con un margen operativo superior al 60 por ciento, AppLovin ha demostrado cuán rentable puede ser el negocio Adtech. Las inversiones en crecimiento están en tendencia, pero recuerdan constantemente que el timing y un poco de suerte son cruciales para el capital privado.