Dollarrekord und Inflationssorgen prägen den US-Markt

Die Entwicklung an den US-amerikanischen Finanzmärkten zeigt sich in der aktuellen Handelswoche durch ein leichtes Anziehen der Aktien-Futures sowie einem bemerkenswerten Anstieg des US-Dollars. Anleger sehen sich mit der Herausforderung konfrontiert, die inflationsfördernden Auswirkungen der wirtschaftspolitischen Maßnahmen der Trump-Administration einzuschätzen. Währenddessen bleiben die Aktienmärkte vorsichtig, nachdem sie in der vergangenen Woche neue Höchststände erreicht hatten. Am Donnerstag stiegen Aktienkurse zunächst leicht, gaben jedoch im Tagesverlauf ihre Gewinne teilweise wieder ab. Ausschlaggebend dafür waren die steigenden Renditen von Staatsanleihen, ausgelöst durch den jüngsten Inflationsbericht des Handelsministeriums. Dieser zeigte, dass die Gesamtinflation im Oktober auf 2,6 % angestiegen war. Während die Kerninflation und die Monatszahlen den Erwartungen entsprachen, bleibt die Hoffnung auf eine Zinssenkung der Federal Reserve zum Jahresende lebendig. Dennoch lassen die steigenden Renditen darauf schließen, dass Anleger davon ausgehen, dass die Inflationsrate auch im kommenden Jahr über dem 2%-Ziel der Fed liegen wird. Die wirtschaftspolitischen Maßnahmen von Präsident Trump, darunter Handel, Zölle, Steuern und Einwanderung, wirken hierbei als limitierende Faktoren für eine weitere Zinssenkung in der größten Volkswirtschaft der Welt. Jeffery Roach, Chefökonom bei LPL Financial, äußerte seine Besorgnis über die inflationsbedingten Risiken durch Zölle: "Ein Zoll hat, wie jede andere Steuer, einen wirtschaftlichen Verlust zur Folge. Unternehmen und Konsumenten spüren die Auswirkungen, Beschäftigung schrumpft in der Regel und ausländische Handelspartner reagieren oftmals mit Gegenmaßnahmen." Möglicherweise wird Fed-Chef Jerome Powell im Rahmen einer Podiumsdiskussion in Dallas später am Tag auf diese und andere geldpolitische Bedenken eingehen, um Orientierung für die weitere Politik der Notenbank zu geben. Parallel dazu zeigt der US-Dollar-Index Stärke und notiert über der Marke von 107,00 Punkten – ein Niveau, das zuletzt im Oktober des letzten Jahres erreicht wurde. Die Renditen der richtungsweisenden 10-jährigen Staatsanleihen stiegen um weitere 3 Basispunkte auf 4,469 %, während die renditeempfindlichen 2-jährigen Anleihen bei etwa 4,299 % verharren. In Vorwegnahme der anstehenden Inflationsdaten für Erzeugerpreise und wöchentlicher Arbeitslosenzahlen zum Handelsstart in New York, prognostizieren Futuresverträge für den S&P 500 einen leichten Anstieg von 8 Punkten und für den Dow Jones Industrial Average ein Plus von 44 Punkten. Diese Tendenzen werden von steigenden Anleiherenditen und der politischen Unsicherheit durch die Kabinettsentscheidungen des designierten Präsidenten Trump beeinflusst.