Französische Staatsanleihen unter Druck: Politische Unsicherheit lässt Risiko steigen

Die Unsicherheiten auf dem französischen Anleihemarkt nehmen weiter zu, da das politische Klima in Frankreich angespannt bleibt. Die Risikoprämie für französische Anleihen hat sich auf den höchsten Stand seit der europäischen Schuldenkrise ausgeweitet. Diese Entwicklungen beunruhigen Investoren, nicht zuletzt wegen der drohenden Gefahr eines Misstrauensvotums gegen die Regierung von Premierminister Michel Barnier. Der Abstand zwischen den Zinssätzen zehnjähriger französischer Staatsanleihen und deren sichereren deutschen Gegenstücken vergrößerte sich auf bis zu 90 Basispunkte – ein Höchststand seit 2012. Parallel dazu fiel der französische Leitindex auf das tiefste Niveau des Jahres, inmitten wachsender Zweifel an der Fähigkeit Baniers, das Haushaltsbudget für das kommende Jahr durchzusetzen. Eine Erhöhung der Steuern und Ausgabenkürzungen stehen auf der Agenda, doch diese Maßnahmen stoßen auf Widerstand von Marine Le Pens rechtsextremer Partei Rassemblement National, die mit einem Misstrauensantrag droht, sollte ihren Budgetforderungen nicht entsprochen werden. Der Sprecher der Partei, Jean-Philippe Tanguy, bekräftigte die Entschlossenheit seiner Fraktion, die Regierung zu Fall zu bringen, wenn die Bedürfnisse der Haushalte ignoriert werden. Der Premierminister müsse sich angesichts der anhaltenden Budgetverhandlungen entscheiden, welches Schicksal seine Regierung erwarte, so Tanguy. Barnier warnte unlängst, dass die Finanzmärkte in Turbulenzen geraten könnten, sollten seine Haushaltsvorschläge abgelehnt werden. Die Ausweitung der Anleiherenditen verzeichnete die längste Phase seit dem Jahr 2022. Strategen von Citigroup sehen die Möglichkeit, dass die Prämie rasch die Marke von 100 Basispunkten erreichen könnte. Parallel dazu verzeichnete eine Bonitätskennziffer, die das Risiko eines Euro-Ausstiegs Frankreichs abbildet, einen Höchststand seit sieben Jahren. Ein zusätzlicher Faktor ist der unerwartete Rückgang des französischen Konsumklimas, was die anhaltenden wirtschaftlichen Herausforderungen des Landes unterstreicht. Im Vorfeld einer anstehenden Ratingprüfung durch S&P Global Ratings am Freitag bleiben die Investoren wachsam.