Künstliche Intelligenz: Goldräusche oder Spektakuläre Blase?

Seit November 2022 herrscht an den Aktienmärkten ein regelrechter Ansturm auf künstliche Intelligenz (KI). Dabei hat Nvidia einen bemerkenswerten Anstieg von 761% erlebt, während Palantir um beeindruckende 604% zulegte. Auch Taiwan Semiconductor konnte mit einer Rendite von 165% glänzen und Microsoft legte um respektable 88% zu. Der Enthusiasmus ist also nicht zu übersehen. Doch wie lange kann dieser KI-Boom anhalten? Katy Huberty, Leiterin der globalen Forschung bei Morgan Stanley, ist der Meinung, dass wir uns noch in einem frühen Stadium dieser technologischen Entwicklung befinden und die besten Renditen erst noch bevorstehen. Dennoch gibt es Stimmen, die vor einer möglichen Marktüberhitzung warnen, was letztendlich in einem "spektakulären Kollaps" enden könnte. Skeptiker befürchten, dass die derzeitigen Bewertungen bereits viel Optimismus vorwegnehmen, was bei unbefriedigenden Ergebnissen zu einem Rückgang der Aktien führen könnte. Ein weiteres Risiko für KI-Aktien liegt in den immensen Ausgaben für Infrastruktur, die möglicherweise nicht die erhofften Ergebnisse bringen. Jim Covello von Goldman Sachs bemerkt, dass die erwarteten Verbesserungen der Effizienz durch KI möglicherweise überschätzt werden. Dabei ist zu beachten, dass die Technologie noch nicht ausgereift ist, um grundlegende Aufgaben zuverlässig zu übernehmen. Ein nicht zu unterschätzender Faktor ist die geopolitische Lage, besonders hinsichtlich Taiwan Semiconductors. Sollte es zu einem Konflikt zwischen China und Taiwan kommen, könnte die gesamte Lieferkette für KI-Chips unterbrochen werden, was weitreichende Folgen für den Markt hätte. Insgesamt könnte der anhaltende Enthusiasmus für KI-Aktien durch steigende langfristige Renditen beeinträchtigt werden, da Anleger sich verstärkt risikoärmeren Anlagen zuwenden könnten.