Marktanalysen von DoubleLine: Gold erstrahlt, während der Dollar schwächelt

Die immer schwerer wiegende Schuldenlast der USA und der Anstieg der Zinsaufwendungen drohen die Attraktivität von Anlagen in Dollar abzuschwächen, warnt Jeffrey Gundlach von DoubleLine Capital. Der erfahrene Anleihenmanager prognostiziert eine Verschiebung der Anlegerhinweise weg von US-Staatsanleihen hin zu Alternativen, die nicht auf dem Dollar basieren. Gundlach äußerte in einem Interview auf dem Bloomberg Global Credit Forum in Los Angeles seine Skepsis gegenüber langlaufenden US-Staatsanleihen als sichere Fluchtwerte. Besonders bemerkenswert ist sein Vergleich mit den Zeiten vor der Dotcom-Blase 1999 und der Finanzkrise 2006 und 2007. Zudem zieht er Parallelen zwischen dem derzeit boomenden Markt für private Kredite und dem CDO-Markt der 2000er Jahre und spricht von einer potenziellen Überinvestition in diesem Sektor. Zwar haben öffentliche gegenüber privaten Kreditmärkten in jüngster Zeit besser abgeschnitten, jedoch warnt Gundlach vor möglichen Zwangsverkäufen, insbesondere bei großen Institutionen, die sich von Teilen ihrer Beteiligungen trennen könnten. Diese Einschätzungen kommen zu einem Zeitpunkt, an dem die Auktion für 30-jährige US-Staatsanleihen im Fokus steht. Seit seiner Gründung 2009 nach einer umstrittenen Trennung von TCW hat DoubleLine stetig Einfluss gewonnen. Trotz der volatilen Marktlage wächst Gundlachs Begeisterung für Gold als verlässliche Anlage. Er sieht einen Paradigmenwechsel, bei dem Gold anstelle des US-Dollar als sicherer Hafen an Bedeutung gewinnt. Er prophezeit, dass der Goldpreis weitere Höchststände erreichen könnte, und hebt Indien als vielversprechende langfristige Investitionsmöglichkeit hervor. Gundlach gibt zu bedenken, dass die Renditen langlaufender Anleihen weiter steigen könnten. Sollten diese die Marke von 6% erreichen, könnte die Federal Reserve einschreiten und durch quantitatives Lockerungen die Kosten senken. In der Zwischenzeit haben DoubleLine und ähnliche Unternehmen begonnen, sich auf Anleihen mit kürzeren Laufzeiten zu konzentrieren, um das Zinsrisiko zu minimieren. Eine bemerkenswerte Entwicklung zeigt, dass die Renditen der 30-jährigen US-Staatsanleihen kürzlich ein nahezu zwei Jahrzehnte hohes Niveau von 5,15% erreichten, während die kurzfristigen Zinssätze gefallen sind. Diese Verschiebungen signalisieren signifikante strukturelle Veränderungen auf den globalen Märkten.