RBA vor Zinspause: Australischer Wachstumstempo bremst

Die Reserve Bank of Australia (RBA) wird im Dezember voraussichtlich die Leitzinsen unverändert lassen. Angesichts der jüngsten Anzeichen einer Abkühlung des Wirtschaftswachstums deutet sich an, dass der Ton der Bank weniger restriktiv ausfallen könnte. Es wird erwartet, dass der Leitzins bei 4,35% bleibt, ohne direkte Hinweise auf eine baldige Zinssenkung. Das Bruttoinlandsprodukt des dritten Quartals, das hinter den Erwartungen zurückblieb, verstärkte die Annahme einer gedämpften Haltung der RBA. Die schwächeren Wirtschaftsdaten könnten die Zentralbank dazu bewegen, ihre Zinspolitik zu überdenken und möglicherweise 2025 mit einem Zinssenkungszyklus zu starten. Marktexperten prognostizieren einen Rückgang der Zinsen ab dem zweiten Quartal. Analysten von ANZ betonen, dass die Bekämpfung der Inflation weiterhin im Fokus der RBA bleibt. Dennoch signalisiert jede Erwähnung einer vorausschauenden Politik und gleichbleibender Zinsen eine weniger restriktive Haltung. ANZ und Westpac haben ihre Erwartungen hinsichtlich des ersten Zinsschritts auf Mai 2025 verschoben, ausgelöst durch Sorgen über anhaltende Inflation. Die RBA hat in ihrer November-Sitzung klargestellt, dass die Inflationsbekämpfung höchste Priorität hat, ohne sich festzulegen. Die Inflation ist seit mehr als zwei Jahren über dem Zielkorridor von 2% bis 3% geblieben, obwohl die Gesamtinflation zuletzt eine leichte Entspannung zeigte. Australische Aktien erreichten kürzlich Rekordhöhen, getrieben durch Hoffnungen auf expansivere US-Politik und chinesische Konjunkturmaßnahmen. Ein entspannteres Vorgehen der RBA könnte weiteren Aufwind geben, wenngleich die lahmende wirtschaftliche Dynamik gewisse Gewinne dämpfen könnte. Der australische Dollar geriet unter Druck angesichts wachsender Konjunktursorgen und nähert sich Niveaus, die zuletzt vor 13 Monaten zu sehen waren. Die Aussicht auf Zinssenkungen durch die RBA könnte den Dollar weiter schwächen, insbesondere wenn die Bank in ihrer letzten Sitzung 2024 einen noch weniger restriktiven Ton anschlägt.