Server-Spezialist Super Micro Computer unter Beschuss: Hindenburg Enthüllungen lassen Aktienkurs einbrechen

Die Aktien von Super Micro Computer gerieten am Dienstag unter Druck, als Hindenburg Research eine Short-Position gegen den Serverhersteller veröffentlichte. Das Unternehmen profitierte in letzter Zeit erheblich vom Boom der künstlichen Intelligenz. Durch den Bericht von Hindenburg, unter der Leitung von Nate Anderson, fielen die Aktien um bis zu 8,7%, erholten sich jedoch auf ein Minus von etwa 2% im weiteren Handelsverlauf. Der Report des renommierte Aktien-Short-Sellers beinhaltet zahlreiche Vorwürfe. So sollen Untersuchungsergebnisse auf „offensichtliche Unstimmigkeiten in der Buchhaltung, nicht offengelegte Transaktionen mit verbundenen Unternehmen, Verstöße gegen Sanktionen und Exportkontrollen sowie Kundenprobleme“ hingewiesen haben. Auch die Wandelanleihen von Super Micro verzeichneten infolge der Publikation einen Rückgang. Ein Sprecher von Super Micro lehnte es ab, auf die Spekulationen und Gerüchte einzugehen. Woo Jin Ho, Analyst bei Bloomberg Intelligence, betonte, dass der Bericht von Hindenburg eine verstärkte Überprüfung der Buchhaltungspraktiken und Kundentransaktionen nach sich ziehen könnte. Obgleich die Bedenken von Hindenburg nicht neu seien, könne dies die Aufmerksamkeit auf Kundenbeziehungen lenken – insbesondere im Hinblick auf den Verkauf von AI-Systemen an sanktionierte Unternehmen und Staaten, die von den USA schärfer überwacht werden. Bereits 2020 gelang es Super Micro, eine Untersuchung der US-Börsenaufsicht SEC zu den Finanzberichten und Offenlegungen der Jahre 2014-2017 beizulegen. Damals korrigierte das Unternehmen seine Finanzberichte und zahlte eine Strafe, während es versprach, zukünftig keine ähnlichen Verstöße mehr zu begehen. Super Micro vertreibt leistungsstarke Server für Rechenzentren und verzeichnete in den letzten Quartalen, bedingt durch das Wachstum der KI, eine deutliche Nachfrage. Trotz eines Rückgangs von mehr als 55% gegenüber dem Höchststand im März bleibt die Aktie des Unternehmens für das Jahr um mehr als 80% im Plus. Seit 2019 konnte die Aktie jedes Jahr mindestens um 30% zulegen, 2023 sogar um nahezu 250%, was die Marktkapitalisierung über 30 Milliarden Dollar trieb. Das Unternehmen ist seit März im S&P 500 Index gelistet und stellt die bedeutendste Einzelgewichtung im Russell 2000 Index seit 1999 dar. Der Umsatz von Super Micro verdoppelte sich im Fiskaljahr, das im Juni endete, auf 14,9 Milliarden Dollar. Für das laufende Fiskaljahr prognostiziert das Management einen Umsatz von rund 28 Milliarden Dollar. Dennoch gibt es Bedenken hinsichtlich der Rentabilität von AI-optimierten Servern, die neben Super Micro auch Dell Technologies und Hewlett Packard Enterprise verkaufen. Aufgrund der teuren Komponenten, insbesondere den Chips von Nvidia, weisen diese Server in der Regel geringere Margen auf. Hindenburg Research nahm kürzlich auch Axos Financial ins Visier, bedingt durch deren Engagement in problematischen Gewerbeimmobilienkrediten, sowie Icahn Enterprises, wo ein Bericht zu einer Einigung von Carl Icahn und seinem Unternehmen mit der SEC führte. Anfang dieses Monats beschuldigte Hindenburg zudem den Chef der indischen Marktkontrollbehörde, Interessenkonflikte zu haben, die eine gründliche Untersuchung der Manipulations- und Betrugsvorwürfe gegen die Adani Group verhinderten.