Wirtschaftsaufschwung setzt Fed unter Zugzwang: Zinssenkungen in weiter Ferne

Die Hoffnung auf sinkende Kreditkosten für Konsumenten wie Kreditkartennutzer, Autokäufer und Immobilienfinanzierer muss weiter vertagt werden. Entgegen den Erwartungen verzeichnete die Wirtschaft jüngst einen überraschend starken Anstieg der Beschäftigtenzahlen. Diese positive Entwicklung könnte die Federal Reserve veranlassen, den aktuellen Leitzins länger als zunächst prognostiziert beizubehalten. Erst vor Monaten diskutierten Ökonomen das Tempo möglicher Zinssenkungen durch die Fed im Jahr 2025. Inzwischen zweifelt man, ob es überhaupt zu einem solchen Schritt kommen wird. Der Leitzins der Fed beeinflusst die Kosten von Krediten unterschiedlicher Art, und so bleibt diese Aussicht eine unerfreuliche Nachricht für Kreditnehmer. Kathy Bostjancic, Chefvolkswirtin bei Nationwide, sieht in den aktuellen Jobdaten ein Indiz dafür, dass die Fed ihre Zinspolitik zunächst unverändert lassen könnte, zumindest bis zur Jahresmitte. Laut dem FedWatch-Tool der CME Group beträgt die Wahrscheinlichkeit, dass es 2025 keine weiteren Zinssenkungen mehr geben wird, bereits 26% und hat sich damit im Vergleich zum Vortag verdoppelt. Der Hintergrund, warum ein starker Arbeitsmarkt negative Auswirkungen auf zukünftige Zinsentwicklungen hat, liegt in der zweigliedrigen Aufgabenstellung der Fed: Inflationskontrolle bei gleichzeitig hoher Beschäftigungsrate. Nachdem die Fed den Leitzins während der Pandemie nahe null gehalten hatte, um das Wirtschaftswachstum zu stützen, zog sie im März 2022 die Zinsschraube gegen die steigende Inflation an. Trotz jüngster Abwärtsbewegungen im Inflationsdruck zeigt die Beschäftigungslage Robustheit, was den Handlungsrahmen der Fed einschränkt. Austan Goolsbee, Präsident der Federal Reserve Bank of Chicago, erklärte, dass für Zinssenkungen stabile Inflationsdaten und eine Beschäftigungslage ohne Erschütterungen notwendig seien. Interessenskonflikte könnten sich mit dem neuen Trump-Kabinett ergeben, das niedrigere Zinssätze bevorzugt, wie in der Vergangenheit schon zu beobachten war.