Mercados y Mandatos: Desempeño de Acciones tras la Investidura

Después de que el mercado permaneciera cerrado el pasado lunes debido al Día de Martin Luther King Jr., Donald Trump prestó oficialmente juramento y asumió la presidencia. Esto plantea la pregunta de cómo típicamente se comportan los precios de las acciones cuando comienza un nuevo mandato. Un análisis más detallado del desempeño histórico del índice S&P 500 después del día de la inauguración revela desarrollos interesantes. Dicho día, que se celebra cada cuatro años el 20 de enero, marcó este año la vigésima inauguración desde la Segunda Guerra Mundial. Una comparación de los puntos del índice S&P 500 muestra que los precios de las acciones se desempeñaron peor en el primer mes después de una inauguración que en años sin este cambio. Al parecer, los inversores necesitan alrededor de un mes para darse cuenta de que las emocionantes promesas electorales pueden no cumplirse. Durante este tiempo, el S&P 500 tiende a caer un 0,07%, mientras que en años sin inauguración después del 20 de enero aumenta en promedio un 0,90%. También es interesante que la volatilidad de los precios de las acciones sea menor después de una inauguración. Sin embargo, en los tres meses siguientes, el desempeño del S&P 500 sigue rezagado en comparación con los años sin cambio de liderazgo gubernamental. Los resultados son especialmente notables cuando la presidencia cambia de un partido a otro, como de los demócratas a los republicanos. En estos escenarios, el índice mostró una disminución promedio del 0,77% dentro del primer mes, en comparación con un aumento del 0,71% con la misma gestión partidaria. Una comparación entre presidentes republicanos y demócratas también muestra que después de la inauguración de un demócrata, el mercado se desempeñó mejor. El índice presentó después de inauguraciones demócratas un rendimiento del 2,54% en los tres meses siguientes con un 67% de caídas positivas, mientras que el desempeño fue significativamente más débil en una inauguración republicana. La pregunta de cómo reacciona el mercado cuando un republicano no titular asume el cargo señala el escenario más desfavorable. Esto ha ocurrido cinco veces hasta ahora, con el S&P 500 cayendo significativamente en promedio en los meses siguientes. Sin embargo, parece vislumbrarse el optimismo: en 2017, cuando Trump fue inaugurado como republicano no titular, el índice registró un aumento del 4,1% en el primer mes y aún estaba en un aumento del 3,4% después de tres meses.