Die Bühne ist bereitet, die Protagonisten stehen bereit: UnitedHealth Group Inc. und Amedisys Inc. haben ihren Übernahmedeal auf die Probe gestellt. Doch der Weg zur Fusion des Versicherungsriesen mit dem führenden Anbieter für häusliche Gesundheitsversorgung ist alles andere als frei. Die US-Regierung stemmt sich mit aller Macht gegen die geplante Übernahme – und das aus gutem Grund.

Ein Kampf gegen die Zeit und die Behörden

UnitedHealth y Amedisys han ampliado su acuerdo para ganar más tiempo para la fusión prevista. Originalmente, el acuerdo debía completarse a más tardar diez días después de un fallo judicial o para finales de 2025, lo que ocurriera primero. Pero con la masiva resistencia de las autoridades estadounidenses y una demanda en curso del Departamento de Justicia, está claro: este acuerdo no se llevará a cabo fácilmente.

Die Aufsichtsbehörden werfen UnitedHealth vor, durch die Fusion eine Marktdominanz zu erlangen, die den Wettbewerb im Bereich der häuslichen Gesundheitsversorgung und Hospizdienste erheblich gefährden könnte.

Das Zentrum der Kontroverse: Macht des Marktes und Wettbewerb

El Departamento de Justicia impugnó la adquisición planificada en noviembre ante un tribunal federal en Maryland. La acusación: la fusión podría llevar a precios más altos y menos competencia en 23 estados y Washington, D.C. Particularmente delicado: Amedisys es un principal competidor del grupo LHC, una empresa que UnitedHealth ya adquirió en 2022.

Las preocupaciones del gobierno son compartidas por varios fiscales generales, incluidos representantes de Maryland, Illinois, Nueva Jersey y Nueva York. Tampoco la propuesta de UnitedHealth de vender más de 100 clínicas pudo disipar las preocupaciones antimonopolio. Según la demanda, la fusión conduciría a un dominio de mercado no deseado en más de 100 regiones de EE.UU.

Incentivos financieros: un costoso retroceso

Como parte de la extensión, ambas empresas ajustaron la denominada "Tarifa de Ruptura", un pago que UnitedHealth debe realizar a Amedisys si el acuerdo fracasa. Inicialmente fijada en 250 millones de dólares, esta tarifa se incrementó a 275 millones y podría incluso aumentar a 325 millones si no se cumplen ciertas condiciones.

Sin embargo, estas concesiones financieras son solo una pequeña parte de la dinámica. Para UnitedHealth hay mucho en juego: el acuerdo permitiría que la empresa se adentrara aún más en el lucrativo mercado de la atención médica domiciliaria, un área que está creciendo exponencialmente debido al envejecimiento de la población en los EE. UU.

Reacciones del mercado: Altibajos

Durante los procedimientos judiciales y negociaciones, el estado de ánimo en la bolsa fluctúa. Las acciones de Amedisys experimentaron un aumento de hasta un 4,6 %, el mayor salto desde julio de este año, lo que indica expectativas optimistas de los inversores. Sin embargo, las acciones han perdido un 9,6 % de su valor desde el comienzo del año. En cambio, las acciones de UnitedHealth se mantuvieron bastante estables, lo que indica la sólida posición en el mercado de la empresa.

Das größere Bild: Was bedeutet das für den Markt?

Die Übernahme von Amedisys sería otro paso en la estrategia de UnitedHealth de unir varios componentes del sistema de salud bajo un mismo techo. Si bien esto podría permitir servicios más eficientes, también conlleva el riesgo de crear un actor dominante capaz de dictar los precios.

Críticos advierten sobre las consecuencias a largo plazo para pacientes y competidores. Especialmente los pequeños proveedores podrían ser marginados en un mercado cada vez más dominado por gigantes como UnitedHealth.

Esperar y analizar

El resultado de este acuerdo tendrá consecuencias de largo alcance, no solo para las empresas involucradas, sino para todo el sistema de salud de EE.UU. Lo cierto es que UnitedHealth y Amedisys juegan con el tiempo, mientras el gobierno intensifica su lucha contra las tendencias monopolísticas. Sigue siendo intrigante si esta apuesta multimillonaria tendrá éxito al final.