El banco más grande de Estados Unidos lanza una alarma: Según la evaluación de JPMorgan Chase, la economía estadounidense caerá en recesión este año como resultado de las medidas arancelarias anunciadas por el presidente Donald Trump. Los economistas del banco redujeron su pronóstico de crecimiento del producto interno bruto (PIB) a -0,3 por ciento (Q4/Q4), una clara disminución con respecto a la estimación anterior de más 1,3 por ciento.

„Suponemos que la economía se contraerá realmente bajo el peso de los aranceles“, escribió el economista jefe Michael Feroli el viernes en una comunicación a los clientes. Especialmente crítico: la tasa de desempleo podría, según Feroli, aumentar hasta un 5,3 por ciento, un aumento de más de un punto porcentual con respecto al nivel actual.

La perspectiva pesimista llega solo dos días después de que Trump anunciara aranceles masivos sobre importaciones de casi todos los principales países socios comerciales. El S&P 500 se desplomó en los dos días de negociación posteriores más del cinco por ciento, destruyendo alrededor de 5,4 billones de dólares en capitalización de mercado.

También otros bancos reaccionaron al nuevo régimen arancelario con pronósticos drásticamente reducidos. Citi espera para 2025 un crecimiento económico de solo el 0,1 por ciento, UBS calcula un 0,4 por ciento. Barclays prevé incluso una recesión formal.

Según Jonathan Pingle, economista jefe de UBS, las importaciones de EE. UU. podrían caer más del 20 % en los próximos trimestres, volviendo al nivel de los años 80. La fuerza de las medidas comerciales obliga a la mayor economía del mundo a una profunda adaptación macroeconómica.

La reacción de política monetaria de la Reserva Federal probablemente seguirá pronto: JPMorgan espera desde junio una serie de reducciones de tasas de interés en cada reunión hasta enero, del rango actual de 4,25 a 4,5 por ciento a un rango objetivo de 2,75 a 3 por ciento.

Brisante es la situación ya que, paralelamente, la inflación vuelve a aumentar: La llamada "core inflation", es decir, la inflación sin energía y alimentos, podría situarse en 4,4 por ciento para finales de año según Feroli, actualmente es del 2,8 por ciento.

„Nuestra previsión corresponde a un escenario de estanflación que plantea un dilema a la Fed“, escribió Feroli. Sin embargo, al final prevalecerá la debilidad en el mercado laboral, especialmente si el crecimiento salarial disminuye y, por lo tanto, el miedo a una espiral de precios-salarios se desvanece.

El presidente de la Fed, Jerome Powell, se mostró cauteloso el viernes en una primera reacción. "No parece que tengamos que apresurarnos", dijo. Los datos más recientes del mercado laboral para marzo mostraron una sólida dinámica de empleo, pero también un ligero aumento de la tasa de desempleo al 4,2 por ciento.

Die Märkte rechnen inzwischen mit Zinssenkungen von einem vollen Prozentpunkt bis Jahresende – ein deutliches Signal, dass Investoren mit einer Phase wirtschaftlicher Schwäche und geldpolitischer Lockerung rechnen.