Los precios al consumidor en la zona euro cayeron significativamente en mayo y, con una tasa de inflación del 1,9 por ciento, por primera vez en siete meses volvieron a estar por debajo del objetivo de inflación del Banco Central Europeo (BCE). Los economistas ven esto como una clara base para nuevas reducciones de tasas de interés, posiblemente ya este jueves.

En comparación con el mes anterior, cuando la inflación todavía era del 2,2 %, la caída fue sorprendentemente fuerte. Los analistas habían pronosticado en promedio solo una ligera disminución al 2,0 %. La inflación subyacente, sin incluir energía y alimentos, también disminuyó: del 2,7 al 2,3 %. La caída fue particularmente pronunciada en el sector de servicios, donde la inflación bajó al 3,2 %, el nivel más bajo desde marzo de 2022.

En los mercados financieros, las cifras causaron movimiento: el euro cayó un 0,6 % en el transcurso del día a 1,137 dólares estadounidenses. Al mismo tiempo, aumentó la expectativa de que el BCE reduzca su tasa de interés en otros 25 puntos básicos el jueves, hasta el 2,00 %. El banco central había comenzado a cambiar el ciclo de tasas en junio de 2024. Para el próximo año, el mercado ya anticipa dos nuevos recortes de tasas.

Economistas ven nuevo margen para flexibilización monetaria por la desaceleración del aumento de precios. Vincent Stamer de Commerzbank espera que el BCE revise a la baja su pronóstico de inflación para todo el año, una condición para más recortes de tasas. Riccardo Marcelli Fabiani de Oxford Economics también habla de un "candidato seguro" para un recorte de tasas esta semana, a los que deberían seguir más.

El euro fuerte, la caída de los precios de las materias primas y una leve desaceleración en el mercado laboral proporcionan un alivio adicional. Diego Iscaro de S&P Global enfatiza que la disminución de la inflación también mitiga los riesgos de consumo, que fueron intensificados por las incertidumbres geopolíticas, como la política comercial de Trump.

A más tardar con la publicación de nuevas previsiones de inflación del BCE el jueves probablemente se decidirá si el curso de flexibilización monetaria se estabiliza. Hasta 2026, el banco central espera según la proyección de marzo un regreso a la estabilidad de precios de alrededor del 1,9 por ciento.