Die Bundesbank advierte en su informe mensual actual sobre importantes déficits de financiación en el sistema de pensiones alemán y critica la política de pensiones del gobierno federal como insuficiente. Los incentivos previstos para trabajar más tiempo no son suficientes para mitigar las cargas demográficas.

Según las estimaciones del banco central, para 2035 alrededor de 4,8 millones de personas se jubilarán, lo que corresponde a una disminución del potencial de la población activa del 9%. Ya hoy en día, el 27% del presupuesto federal, en 2025 alrededor de 133 mil millones de euros, se destina como subsidios al seguro de pensiones legal.

Aunque el gobierno bajo el canciller Friedrich Merz planea crear incentivos fiscales para los trabajadores mayores, el Bundesbank ve poco impacto: Estas medidas probablemente sean "solo limitadamente efectivas" en un entorno donde la jubilación anticipada está muy extendida.

Se señala críticamente en particular que los incentivos existentes para la jubilación anticipada no serían eliminados, sino mantenidos. Así, los empleados con 45 años de cotización pueden jubilarse dos años antes de la edad de jubilación regular sin reducciones. Para otros, aunque se aplican reducciones, según cálculos del Bundesbank, estas son alrededor de un tercio demasiado bajas.

„Los principales mecanismos de política de pensiones para afrontar los desafíos demográficos siguen sin utilizarse“, dice el boletín. Según el análisis, una medida eficaz sería vincular la edad de jubilación con la esperanza de vida, un paso que muchos economistas llevan años pidiendo.

Auch im Vergleich mit anderen EU-Staaten steht Deutschland unter Druck: Wie Frankreich setzt die Bundesrepublik stark auf ein umlagefinanziertes Rentensystem. Private Vorsorge spielt nach wie vor eine untergeordnete Rolle.

Darüber hinaus zweifelt die Notenbank an der Wirksamkeit der derzeitigen Maßnahmen: Nur el 14 % de los trabajadores mayores siguen trabajando por motivos financieros. Según encuestas, muchos más afirman que permanecen en la vida laboral por el placer de trabajar o por contactos sociales.

Die Bundesbank llega a un veredicto claro: Las reformas anunciadas "no serán cuantitativamente significativas" si no se implementan medidas más fundamentales.