Bank of Japan hält Leitzinsen vorerst konstant – Ökonomen blicken auf Jahresende

Die Bank of Japan (BOJ) wird bei der kommenden Zinssitzung in der nächsten Woche keine Erhöhung der Leitzinsen vornehmen. Dies ergab eine einstimmige Umfrage unter Ökonomen, die von Reuters veröffentlicht wurde. Dennoch erwartet die Mehrheit der Befragten eine Anhebung bis zum Jahresende. Die Umfrageergebnisse zeigen unveränderte Überzeugungen der Analysten im Vergleich zum Vormonat, dass die BOJ bereit ist, sich von jahrzehntelanger massiver monetärer Stimulierung zu verabschieden. Dies geschieht in einer Zeit, in der globale Zentralbanken, darunter auch die US Federal Reserve, zu Zinssenkungen übergehen. Keiner der 52 befragten Ökonomen im Zeitraum vom 4. bis 12. September rechnete damit, dass die BOJ die Zinsen bei ihrer Sitzung am 19. und 20. September erhöhen würde. Allerdings erwarten 54 % der Befragten, dass dies bis zum Jahresende geschehen könnte, ein leichter Rückgang gegenüber den 57 % im August. Die mittlere Prognose für den Zinssatz zum Jahresende liegt bei 0,50 %, was 25 Basispunkte höher ist als aktuell und unverändert zur letzten Umfrage. Unter einer kleineren Stichprobe von 23 Ökonomen, die eine Zinserhöhung bis Ende des Jahres prognostizierten und einen spezifischen Monat angaben, nannten über drei Viertel den Dezember, während der Rest auf Oktober setzte. Die BOJ wird voraussichtlich vorsichtig mit Zinserhöhungen fortfahren und diese etwa alle sechs Monate vornehmen, während sie die Auswirkungen der monetären Straffung auf die Binnenwirtschaft bewertet, so Junki Iwahashi, leitender Ökonom bei der Sumitomo Mitsui Trust Bank. „Jedoch wird die Schwierigkeit, die Zinsen weiter zu erhöhen, zunehmen, wenn die Finanzmärkte erneut durch eine starke Verlangsamung der US-Wirtschaft oder eine Beschleunigung der Zinssenkungen in den USA gestört werden“, fügte er hinzu. Von den 15 Ökonomen, die monatliche Prognosen abgaben und entweder eine Zinserhöhung im nächsten Jahr oder gar keine weitere Erhöhung vorhersagten, wählten 60 % den Januar. Die Zentralbank überraschte viele Marktteilnehmer im Juli, als sie die Basiszinssätze von einer Spanne von 0 bis 0,1 % auf 0,25 % anhob, nur vier Monate nachdem sie die negativen Zinsen aufgegeben hatte. Trotz der Marktturbulenzen des letzten Monats haben BOJ-Beamte wiederholt signalisiert, dass die Zentralbank mit einer vorsichtigen geldpolitischen Straffung fortfährt. Japans Wirtschaft wuchs im letzten Quartal etwas langsamer als zunächst berichtet, wie Regierungsdaten am Montag zeigten. Dies war auf nach unten revidierte Unternehmens- und Haushaltsausgaben zurückzuführen, die auf eine holprigere zweite Jahreshälfte für den Konsum und die Rate-Hike-Pläne der Zentralbank hindeuten. Die Wirtschaft wird voraussichtlich nur in gemäßigtem Tempo wachsen, da Verbraucher, die sich wegen höherer Preise zurückhalten, trotz Steuersenkungen und höherer Sommerboni, die das verfügbare Einkommen erhöhen, zögerlich ausgeben, so Takumi Tsunoda, leitender Ökonom am Shinkin Central Bank Research Institute. Es gab keinen Konsens unter den Ökonomen darüber, welcher Kandidat bei der Wahl zur Führung der regierenden Liberaldemokratischen Partei (LDP) die besten Chancen hat, das mittelfristige Wachstum durch wirtschaftspolitische Maßnahmen zu stimulieren. Von den 21 Befragten erhielten Shinjiro Koizumi und Taro Kono die meisten Stimmen mit jeweils vier Nennungen. Shigeru Ishiba, Sanae Takaichi und Toshimitsu Motegi teilten sich mit je drei Stimmen den zweiten Platz. Die Politik der aktuellen Regierung wird in weiten Zügen unabhängig davon fortgesetzt, wer zumindest kurzfristig der nächste LDP-Vorsitzende wird, sagte Saisuke Sakai, leitender Ökonom bei Mizuho Research and Technologies. Die Parteiführung wird am 27. September gewählt und der Gewinner wird bei einer außerordentlichen Parlamentssitzung Anfang Oktober zum Premierminister ernannt.