Bank of Japan vor Zinsanhebung: Entscheidung Eine Frage der Zeit?

Nach der Ansprache von Ryozo Himino, stellvertretender Gouverneur der Bank of Japan, in Yokohama, stehen alle Zeichen auf eine Diskussion über eine mögliche Zinserhöhung. Der Anlass für diese Überlegungen sind die anhaltenden Lohnsteigerungen und die erwarteten Klarheiten in der US-Politik nach der Antrittsrede von Donald Trump, so Himino. Himino betonte, dass es "nicht normal" sei, dass reale Zinssätze im negativen Bereich blieben, sobald Japan die Ursachen für Deflation überwunden habe. Umfragen und Berichte der Regionalfilialen der Zentralbank nähren die Hoffnungen auf weiterhin starke Lohnerhöhungen in diesem Jahr. Zudem wird erwartet, dass die US-Wirtschaft vorerst robust bleibt und Trumps Politik könnte bald detaillierter formuliert sein. Der Vorstand der Bank of Japan wird in der kommenden Woche darüber debattieren, ob die Zinsen angehoben werden sollen. Diese Diskussion findet kurz vor der zweitägigen Sitzung zur Geldpolitik statt, die am 24. Januar endet. Einige Analysten erwarten dabei eine Erhöhung der kurzfristigen Zinsen von derzeit 0,25 %. Der Vorstand wird zudem neue Wachstums- und Preisprognosen vorstellen, die Grundlage für die künftige Geldpolitik sind. Himinos Einschätzung der Löhne und der US-Politik wird von den Märkten aufmerksam verfolgt, nachdem Gouverneur Kazuo Ueda zuletzt Zinsanhebungen aufgrund unsicherer Lohnprognosen und unklarer politischer Entwicklungen in den USA verschoben hatte. Diese Bewertungen, gekoppelt mit steigenden Renditen der US-Staatsanleihen, haben die Rendite 10-jähriger japanischer Staatsanleihen auf den höchsten Stand seit fast 14 Jahren getrieben. Katsutoshi Inadome, leitender Stratege bei Sumitomo Mitsui Trust Asset Management, sieht in Himinos Äußerungen eine Vorbereitung auf eine Zinserhöhung im Januar. Der aktuelle Quartalsbericht der Bank of Japan hebt hervor, dass Lohnerhöhungen auf Firmen aller Größen und Sektoren ausgedehnt sind, was die Voraussetzung für eine baldige Zinserhöhung zunehmend wahrscheinlicher macht. Die wachsenden Sorgen über Inflation, bedingt durch Lohnsteigerungen und höhere Importkosten aufgrund des schwachen Yens, könnten zu einer Anpassung der Preisprognose noch in diesem Monat führen. Die Bank of Japan hat im März die negativen Zinssätze beendet und im Juli das kurzfristige Zinsziel auf 0,25 % angehoben, mit der Auffassung, dass Japan auf gutem Weg ist, das Inflationsziel von 2 % langfristig zu erreichen. Kazuo Ueda signalisierte Bereitschaft, die Zinsen weiter zu erhöhen, wenn steigende Löhne den Konsum ankurbeln und es Unternehmen ermöglichen, Preise für Waren und Dienstleistungen zu erhöhen.