Dollar setzt Höhenflug fort: Yen unter Druck in ruhigem Marktumfeld

Der japanische Yen näherte sich am Montag einem Fünf-Monats-Tief gegenüber dem US-Dollar, während steigende US-Renditen dem Greenback Auftrieb verliehen und eine dünne Liquidität gegen Jahresende die meisten Währungen in engen Bandbreiten hielt. Die japanische Währung notierte bei 157,71 Yen pro Dollar, wobei die Aussicht auf eine mögliche japanische Intervention ein erneutes Testen der 160er-Marke verhinderte, die zuletzt im Juli erreicht wurde. Der Dollarindex, ein Maßstab gegenüber wichtigen Währungskonkurrenten, verharrte bei 107,98 Punkten. Der Euro bewegte sich bei 1,0429 Dollar, nicht weit von seinen kürzlich erreichten Tiefständen entfernt, während sich der Handel in der Feiertagssaison in einem Haltemuster befand. Auf Jahressicht zeichnet sich beim Euro ein Rückgang von etwa 5,5 % gegenüber dem Dollar ab. Steigende Renditen von US-Staatsanleihen haben dem Dollar zusätzlichen Schub verliehen, wobei die richtungsweisende 10-jährige Anleihe auf ein mehr als siebenmonatiges Hoch kletterte. Diese Rendite blieb auch am Montag knapp unter diesem Niveau bei 4,625 %. "Ungeachtet nahezu einhelliger Prognosen für einen schwächeren US-Dollar im Jahr 2024 scheint der Greenback auf Kurs, das Jahr stärker abzuschließen, während er gegenüber allen wichtigen Währungen triumphiert," äußerte Chris Weston, Leiter der Research-Abteilung des australischen Online-Brokers Pepperstone. Bis zum Monatsende verzeichnet der Dollarindex einen Anstieg von 2,3 % und bringt damit die Jahresgewinne auf 6,6 %. Der Dollar hat in den letzten drei Monaten jeweils zulegen können, begünstigt durch die Erwartung, dass die künftigen Politiken des designierten Präsidenten Donald Trump — gelockerte Regulierungen, Steuersenkungen, Zollanhebungen und eine restriktivere Einwanderungspolitik — sowohl wachstums- als auch inflationsfördernd wirken und die US-Renditen hochhalten werden. Seit dem 3. Dezember hat der Dollar gegenüber dem Yen um zehn Yen zugelegt, was stark auf die skeptische Botschaft der Federal Reserve Mitte Dezember zu weiteren Zinssenkungen zurückzuführen ist. Diese Einschätzung hat den Yen stark unter Druck gesetzt. Vergangene Woche erreichte er mit 158,09 Yen je Dollar sein schwächstes Niveau seit dem 17. Juli und hat das Jahr bisher mit einem Verlust von 10,6 % abgeschlossen. Am Freitag erholte sich der Yen etwas, nachdem eine Zusammenfassung der Meinungen von der Sitzung der Bank of Japan im Dezember zeigte, dass einige Entscheidungsträger von bevorstehenden Zinserhöhungen überzeugt sind, während die japanische Zentralbank zudem ihre monatlichen Anleihekäufe reduzierte. Trotzdem bleiben die japanischen Renditen bemerkenswert niedrig und jüngste Kommentare haben Zweifel an der Verpflichtung der BOJ zu Zinserhöhungen gesät. Bei der Sitzung in diesem Monat hielt die BOJ die Zinssätze stabil bei 0,25 %, und Gouverneur Kazuo Ueda erklärte, die Zentralbank beobachte mehr Daten zur Lohnentwicklung und erwarte Klarheit über die Wirtschaftspolitik der US-Regierung. Eine Reuters-Umfrage vom Beginn des Monats ergab, dass die BOJ die Zinsen bis Ende März auf 0,50 % anheben könnte, wobei der Zinsmarkt eine Zinsanhebung im Januar nur mit 42 % Wahrscheinlichkeit einpreist. Laut Weston von Pepperstone dominiert jedoch der Kauf von Dollar weiterhin den Handel im Dollar-Yen-Paar.