Abflauen des weltweiten Anleihenverkaufs nach turbulentem Marktgeschehen

Der größte Anleihenmarkt der Welt hat nach einem umfassenden Ausverkauf, der weltweit für Turbulenzen gesorgt hatte, eine Verschnaufpause eingelegt. Investoren warten gespannt auf Arbeitsmarktdaten, die entscheidend für die weitere Zinspolitik der US-Notenbank sein könnten. Staatsanleihen stabilisierten sich, nachdem die Renditen für 30-jährige Anleihen ihren Höchststand seit 2023 erreicht hatten. Die Anleihenmärkte schlossen jedoch früher in Anerkennung eines nationalen Trauertags für den ehemaligen US-Präsidenten Jimmy Carter. Währenddessen sank das britische Pfund auf ein Einjahrestief, und britische Staatsanleihen gerieten unter Druck aufgrund von Bedenken, dass die Regierung die Staatsverschuldung angesichts steigender Kreditkosten nicht im Griff behalten kann. Die Strategen von BMO Capital Markets, Ian Lyngen und Vail Hartman, wiesen darauf hin, dass der jüngste Ausverkauf bei Treasuries so bedeutend war, dass er eine Atempause rechtfertigt, selbst wenn der britische Anleihemarkt weiter abrutscht. Angesichts der bevorstehenden Veröffentlichung der Arbeitsmarktdaten am Freitag vermuten sie, dass der Markt einem Test der „falkenhaften Fed-Preisgestaltung“ unterzogen wird. Im Vorfeld dieser Daten haben mehrere Fed-Vertreter bestätigt, dass die US-Notenbank die Zinsen voraussichtlich für längere Zeit auf dem derzeitigen Niveau halten wird. Der Renditeaufschlag bei 10-jährigen US-Anleihen blieb nahezu unverändert bei 4,69 %, während der Dollar zulegte. Nach einem starken Jahresbeginn, in dem Bitcoin die Marke von 100.000 Dollar wiedererlangte, fiel die Original-Kryptowährung auf ihr Jahrestief, da sie mit dem Erhalt ihrer Dynamik kämpft. Ökonomen erwarten, dass US-Arbeitgeber ihre Neueinstellungen im letzten Monat mäßigten, was sich in einer prognostizierten Steigerung der Beschäftigung um 165.000 Stellen im Dezember zeigt, während die Arbeitslosenquote voraussichtlich bei 4,2 % verharren wird. Der Strategist Andrew Husby von BNP Paribas Securities bemerkte, dass zum Erreichen einer Zinssenkung ein deutlicher Verfehlen wichtiger Kennzahlen erforderlich wäre. Die Wachstumsrate der Beschäftigung wird wahrscheinlich in den Berichten für die kommenden Monate nach unten korrigiert, aber dennoch ein robustes Bild für den Arbeitsmarkt zeichnen. Oscar Munoz und Gennadiy Goldberg bei TD Securities gehen davon aus, dass das Arbeitsmarktwachstum trotz eines drohenden Rückgangs der Lohndynamik, bedingt durch günstige saisonale Faktoren, relativ stabil bleiben wird. In einer Umfrage von 22V Research gaben die meisten Investoren an, dass sie die Beschäftigungszahlen genauer als üblich beobachten. Nur 26 % der Befragten erwarten, dass die Daten als „risikofreudig“ wahrgenommen werden, während 40 % und 34 % jeweils „risikoavers“ und „gemischt/unerheblich“ prognostizieren. Ein wichtiger Punkt wird das Maß des durchschnittlichen Stundenlohns sein, das in den letzten Monaten gestiegen ist. Laut Matthew Weller von Forex.com und City Index könnte dies Bedenken hinsichtlich eines beschleunigten Lohnwachstums wecken und die Möglichkeit weiterer Zinssenkungen durch die Fed einschränken, falls dieser Trend anhält.