S&P 500: Históricamente fuerte en el cuarto trimestre – Dos acciones en foco

El amplio barómetro bursátil estadounidense S&P 500 ha mostrado un movimiento lateral desde finales del tercer trimestre. Sin embargo, tradicionalmente, el cuarto trimestre es el más fuerte del índice. Desde 1980, el S&P 500 ha registrado un aumento promedio del 4,8 % en los últimos tres meses del año, superando su rendimiento en el segundo mejor trimestre por 1,9 puntos porcentuales, según datos de Argus. Aunque los inversores no deberían centrarse en ganancias a corto plazo, no hay nada de malo en aprovechar los patrones históricos, siempre que el objetivo sea un aumento a largo plazo del valor del capital. En este contexto, Wall Street se muestra especialmente optimista respecto a Amazon y Uber Technologies. La temporada navideña podría impulsar a Amazon a corto plazo, mientras que Uber podría beneficiarse de los clientes viajeros durante las fiestas. Pero incluso si las ganancias del cuarto trimestre no se materializan, ambas acciones siguen siendo inversiones inteligentes a largo plazo. Amazon tiene una fuerte presencia en tres mercados y está ganando participación en todos. Este año, el mercado en línea de Amazon representará el 40,4 % de las ventas al por menor de comercio electrónico en EE. UU., un aumento de 100 puntos básicos en comparación con el año anterior. Además, la compañía representará este año el 13,9 % de los ingresos por publicidad digital en EE. UU., un aumento de 140 puntos básicos en comparación con el año anterior. Según investigadores de mercado de eMarketer, Amazon, actualmente el tercer mayor proveedor de publicidad digital en EE. UU., podría desplazar a Meta Platforms del segundo lugar hacia finales de la década. Mientras tanto, Amazon Web Services (AWS) alcanzó una cuota de mercado del 32 % en servicios de infraestructura y plataformas en la nube en el segundo trimestre, lo que se atribuye a la fortaleza de la inteligencia artificial (IA). La empresa de investigación Gartner reconoció recientemente a AWS como líder en servicios de desarrollo de IA en la nube. "Nuestro negocio de IA sigue creciendo rápidamente, con un impulso de ingresos de varios miles de millones de dólares", dijo el CEO de Amazon, Andy Jassy, a los analistas. Amazon presentó resultados financieros mixtos para el segundo trimestre; los incrementos de ingresos del 10 % a 148 mil millones de dólares fueron ligeramente más bajos de lo esperado, ya que el consumo se desaceleró en medio de desafíos económicos. Sin embargo, los ingresos GAAP aumentaron un 94 % hasta 1,26 dólares por acción, ya que los servicios de publicidad y nube, que son de alto margen, crecieron más rápido que el comercio minorista, que tiene márgenes bajos. Mirando al futuro, Wall Street espera un crecimiento anual de las ganancias del 25 % para Amazon hasta 2026. Esta estimación de consenso hace que la valoración actual de 43,8 veces las ganancias parezca razonable. Los inversores pacientes no deberían encontrar obstáculos para adquirir algunas acciones de la compañía. Uber domina el mercado de viajes compartidos en Estados Unidos con una participación del 76 %, según Bloomberg. Además, ocupa el segundo lugar en servicios de entrega de alimentos, con una cuota de mercado del 24 %. La fortaleza de Uber radica en su capacidad para unir estos servicios en una sola plataforma, lo que crea oportunidades de venta cruzada y profundiza la relación con los clientes. Así, el 31 % de los primeros viajes de entrega provienen de usuarios de viajes compartidos, mientras que el 22 % de los primeros viajes compartidos provienen de usuarios de entregas. Uber se destacó en el segundo trimestre. El número de usuarios activos mensuales de la plataforma aumentó un 14 %, pero el número de viajes aumentó un 21 %, lo que significa que los usuarios usan la plataforma con más frecuencia. Los ingresos aumentaron un 16 % a 10,7 mil millones de dólares, con un fuerte crecimiento de ingresos en el segmento de movilidad (viajes compartidos), mientras que el negocio de entregas experimentó un crecimiento moderado. En comparación, las ganancias GAAP aumentaron un 161 % a 0,47 dólares por acción diluida. También son significativos los avances en los mercados más recientes de alimentos y publicidad. Alrededor del 15 % de los clientes de entrega de alimentos también utilizan la plataforma para comprar, un aumento de 200 puntos básicos en comparación con el año anterior. Además, Uber recientemente alcanzó un impulso de ingresos de 1 mil millones de dólares en el negocio publicitario. Mirando hacia el futuro, Uber tiene una oportunidad significativa en el ámbito de la conducción autónoma. Los robotaxis reducirían los costos operativos, lo que podría aumentar los márgenes y/o los ingresos. Así, los márgenes crecerían, ya que Uber tendría que pagar menos a los conductores. Además, la empresa podría bajar los precios de los viajes compartidos para aumentar la demanda y los ingresos. En cualquier caso, Uber debería ser un principal beneficiario de la tecnología de conducción autónoma. Su base de usuarios lo convierte en un socio atractivo para las compañías que desean operar plataformas de robotaxis. "Uber está en una posición única para ofrecer un enorme valor a los actores de [vehículos autónomos] que quieren implementar su tecnología a gran escala", dijo recientemente el CEO Dara Khosrowshahi a los analistas. Con la vista puesta en el futuro inmediato, se estima que el mercado de servicios de viajes compartidos crecerá anualmente un 16 % hasta 2030. Al mismo tiempo, Wall Street espera que las ganancias de Uber aumenten anualmente un 65 % hasta 2026. Esta estimación de consenso hace que la valoración actual de 82 veces las ganancias parezca razonable. Los inversores pacientes deberían sentirse cómodos tomando una pequeña posición en esta empresa.