Apple evitó por el momento un grave revés el fin de semana. Los smartphones y portátiles fueron excluidos temporalmente de los nuevos aranceles estadounidenses sobre importaciones de China, un punto crucial para la empresa, cuyos productos principales se fabrican casi por completo en China. Pero el alivio no duró mucho.

Ya el domingo, el ministro de Comercio, Howard Lutnick, anunció que podrían imponerse aranceles adicionales a la electrónica. El presidente Trump aclaró en las redes sociales: "Nadie será perdonado". Para Apple, esto significa que la pausa es temporal. La dependencia política de la Casa Blanca es ahora más evidente que nunca, y es costosa.

Desde el anuncio de los aranceles el 2 de abril, las acciones de Apple perdieron temporalmente alrededor del 12%. Los otros cinco grandes valores tecnológicos de EE. UU. bajaron en promedio solo un 2%. Aunque el precio se recuperó un 4% tras las excepciones temporales el lunes, no se detecta un cambio de sentimiento sostenible. Los analistas ya hablan de un "descuento Trump" que deberá considerarse en el modelo de valoración de Apple en el futuro.

La razón es estructural: Apple produce anualmente por más de 300 mil millones de dólares, principalmente en China. El intento de devolver partes de la producción a los EE. UU. no solo sería logísticamente difícil de implementar, sino que también afectaría el margen. El margen bruto de la empresa aumentó del 20 % a más del 40 % después de trasladar la producción a China en 2005. De esto depende no solo la rentabilidad de Apple, sino toda su historia en el mercado de capitales.

Además, aumenta la presión política sobre la empresa. Las demandas de una puerta trasera de software para las autoridades estadounidenses podrían adquirir nueva relevancia mediante presión de política económica. Hasta ahora, Apple ha rechazado estas solicitudes, pero en un clima de confrontación comercial, las exigencias de seguridad y la obligación de ubicación podrían estar estrechamente vinculadas.

Analistas de hardware como Francisco Jeronimo de IDC consideran que un rápido traslado de la producción es "costoso y logísticamente difícil de realizar". Mientras tanto, China sigue siendo inigualable por su eficiencia, infraestructura y profundidad de la cadena de suministro.

Was als kurzfristige Ausnahme verkauft wurde, entpuppt sich als strategische Zwangslage. La estructura global de Apple es el resultado de dos décadas de cadenas de suministro optimizadas. Esta estructura ahora está políticamente en suspenso, y el mercado comienza a valorar esta nueva realidad.