Intel se pone serio: El gigante de los chips ha dado inicio a la próxima ronda en la puja por su división de chips programables Altera. Según información exclusiva de Eulerpool, candidatos destacados como Francisco Partners, Silver Lake Management y Lattice Semiconductor Corp. han llegado a la lista corta. Pero el asunto es más complicado de lo que parece.

Ein Milliardenpoker um Altera

Con un valor estimado entre 9 y 12 mil millones de dólares, la venta de Altera podría moldear decisivamente la reorientación estratégica de Intel. Es interesante que Intel originalmente pagó 17 mil millones de dólares por Altera: una pérdida parece inevitable. Pero, ¿por qué el interés?

Die Antwort liegt in der Spezialisierung von Altera: La división desarrolla los llamados chips programables de baja potencia, que se están volviendo indispensables en un mundo cada vez más eficiente energéticamente. Empresas como Apollo Global Management y Bain Capital aparentemente intuyen una oportunidad para asegurarse este mercado futuro.

Die Bieter: Una mezcla variada

Además de los clásicos gigantes del capital privado como Silver Lake y Francisco Partners, el fabricante de semiconductores Lattice también se une a la carrera. Sin embargo, para Lattice, con una capitalización de mercado de solo 8 mil millones de dólares, una acción en solitario podría ser difícil. Los conocedores del sector sospechan que Lattice necesita un socio financieramente fuerte para competir.

Por otro lado, hay pesos pesados como Bain Capital, que ya han demostrado que pueden gestionar acuerdos complejos, como recientemente con la participación de Intel en IMS Nanofabrication. Hablando de IMS: Intel vendió en 2023 primero el 20 % y luego el 10 % de esta unidad, lo que generó en total más de 5 mil millones de dólares. ¿Un modelo a seguir para el posible acuerdo de Altera?

Liderazgo interino: Intel se mantiene en curso

Es interesante que Intel esté impulsando esta ronda de ofertas a pesar de una crisis de liderazgo. Tras el despido del CEO Pat Gelsinger, el CFO David Zinsner y Michelle Johnston Holthaus comparten actualmente el cargo de jefe, una dirección dual que es rara en la industria.

Zinsner destacó recientemente en la Barclays Global Technology Conference que Intel busca asociaciones estratégicas, similar al acuerdo con IMS. "Nuestra consideración es traer a un socio que comparta nuestra visión", dijo Zinsner.

Una cuestión de estrategia

Mientras que Altera es para muchos una clave para el futuro, Intel parece también dejar otras opciones abiertas. Las primeras rondas de ofertas antes de Acción de Gracias trajeron modelos a la mesa, que van desde participaciones minoritarias (20-30 %) hasta la venta completa.

Para Intel se trata de más que solo el balance a corto plazo. La empresa está bajo presión: antaño líder indiscutible del mercado, el gigante de los chips ha perdido terreno en los últimos años frente a competidores como AMD y Nvidia. La venta de Altera podría liberar el capital tan necesario, pero también costar importantes sinergias.

¿Quién tiene las mejores cartas?

Todavía todo está abierto. Los expertos informan que Intel ha dado a los postores hasta finales de enero para finalizar sus ofertas. Pero, como en cualquier juego de póker, existe el riesgo de que Intel al final no venda.

Die Branche beobachtet gespannt diesen Deal – und darauf, wie sich Intel unter neuer Führung strategisch positionieren wird. Klar ist: Der Ausgang dieses Milliardenpokers wird die Tech-Welt nachhaltig prägen.