La acción del fabricante de chips de memoria Micron Technology ha estado bajo fuerte presión en los últimos meses. Desde que alcanzó un máximo histórico hace tres meses, el precio de la acción ha caído un 41%, una disminución mucho más significativa que la de muchos otros fabricantes de chips, quienes también se han visto afectados por el enfriamiento de la euforia del mercado en torno a la Inteligencia Artificial (IA). A pesar de la alta demanda de chips para sistemas de IA, una gran parte del negocio de Micron sigue dependiendo de mercados maduros como PC y smartphones, cuyo crecimiento es más bien bajo.
En junio, Micron todavía pudo impresionar con sólidas cifras trimestrales y mostrar una ganancia de 118 por ciento en el precio de sus acciones en 12 meses, solo Nvidia tuvo un mejor rendimiento en el índice PHLX Semiconductor. Sin embargo, los inventarios de memorias DRAM que los fabricantes de PCs y teléfonos inteligentes acumularon durante el primer semestre, anticipando un aumento de precios, ahora están ejerciendo presión sobre el desarrollo de precios. Al mismo tiempo, las ventas de PCs y teléfonos inteligentes se han debilitado en la segunda mitad del año.
Mientras la demanda de memorias de alta velocidad (HBM) utilizadas en sistemas de IA se mantiene estable, algunos analistas temen una posible sobreproducción. Brian Chin de Stifel explicó recientemente que los temores sobre un exceso de oferta no están confirmados, pero también destacó que las ventas de productos electrónicos de consumo, que representan una gran parte de la demanda de chips de memoria, han quedado por debajo de las expectativas.
Para el resultado esperado del cuarto trimestre fiscal de Micron el miércoles, Wall Street pronostica un aumento de ingresos del 90 por ciento, alcanzando los 7,6 mil millones de dólares estadounidenses. Se espera que el resultado operativo ajustado sea de casi 1,6 mil millones de dólares estadounidenses, lo que representa el valor más alto en dos años. Sin embargo, las estimaciones sugieren que el aumento de precios de las memorias DRAM podría estabilizarse. Los analistas esperan que el precio de venta promedio por gigabyte de DRAM solo crezca un 9,1 por ciento en el trimestre de agosto, una notable disminución en comparación con el incremento del 22,2 por ciento del trimestre anterior.
A pesar de la debilidad actual, el sentimiento en Wall Street sigue siendo optimista. El 90 por ciento de los analistas todavía califican la acción de Micron como una compra. Tim Arcuri, analista de UBS, se muestra confiado en que la caída de los precios de DRAM sea temporal, y espera que los fabricantes de PC y smartphones vuelvan al mercado con más fuerza en 2025, impulsados por las crecientes demandas de memoria para aplicaciones de inteligencia artificial en el edge. Mehdi Hosseini de Susquehanna también ve la fase actual como una "corrección de medio ciclo" dentro de un ciclo de crecimiento más largo.
A pesar de que Micron solo proporciona pronósticos para un trimestre por adelantado, los analistas esperan que la situación no se estabilice hasta el próximo año. Chris Danely de Citigroup escribió en un análisis reciente que la acción podría seguir débil hasta la reversión de los precios de DRAM, lo cual debería ocurrir en un plazo de tres a seis meses.
