Desde diciembre, la empresa emergente Divine Research, con sede en San Francisco, ha otorgado alrededor de 30,000 microcréditos no garantizados: un hallazgo notable, solo tres años después del colapso espectacular del mercado de préstamos criptográficos tras la quiebra de FTX. Divine recibe apoyo del sistema de escaneo de iris de la plataforma World, fundada por el jefe de OpenAI, Sam Altman, que sirve para verificar a los prestatarios.

El regreso del segmento de alto riesgo coincide con el viento a favor político y regulatorio que la industria cripto experimenta bajo el presidente de EE. UU., Donald Trump. La perspectiva de aceptación institucional, unida al aumento de precios de activos digitales como Bitcoin, impulsa un renacimiento de modelos de negocio que muchos ya habían descartado tras el colapso de 2022.

Divine ofrece montos de crédito por debajo de 1.000 dólares estadounidenses, pagados en USDC, una moneda estable vinculada al dólar. Según su fundador Diego Estevez, el público objetivo son principalmente consumidores desatendidos en países con baja estabilidad monetaria como Argentina. Las tasas de interés oscilan entre el 20 y el 30 por ciento, y las tasas de incumplimiento en el primer crédito son de alrededor del 40 por ciento. Las pérdidas deben ser compensadas mediante altas tasas de interés y la recuperación parcial de tokens que los usuarios reciben por el escaneo de iris.

También otros actores están regresando al mercado con modelos arriesgados. La plataforma 3Jane, respaldada por el inversor especializado en FTX Paradigm, otorga líneas de crédito no garantizadas basadas en Ethereum. La evaluación de crédito se realiza sobre la base de "pruebas verificables" de activos o flujos de efectivo futuros, sin necesidad de depositar garantías. En caso de impago, las reclamaciones se revenden a servicios de cobro de deudas en Estados Unidos.

El protocolo Wildcat, a su vez, está dirigido a comerciantes institucionales y formadores de mercado que toman volúmenes de crédito infracolateralizados en estructuras flexibles en Ethereum. Según la plataforma, hasta ahora se han otorgado alrededor de 170 millones de dólares a través de Wildcat. El margen de crédito es definido directamente por el prestatario. En caso de defecto, los acreedores deben encargarse del cobro de deudas por sí mismos.

A pesar de las lecciones del año 2022, cuando plataformas como Celsius y Genesis otorgaron préstamos cripto con depósitos individuales y luego colapsaron, regresan mecanismos similares. Estevez enfatiza que el modelo Divine garantiza rendimientos positivos para los depositantes a través de una estructura de riesgo optimizada.

Mientras tanto, las grandes casas de tradición se posicionan con más cautela: Cantor Fitzgerald anunció en julio una plataforma de financiación respaldada por Bitcoin, JPMorgan examina la concesión de préstamos contra los criptoactivos de sus clientes. No obstante, el mercado de préstamos cripto no garantizados sigue siendo un segmento de nicho, hasta ahora.